Падение ниже 3 рублей: что заставило доллар на БВФБ пойти на дно и почему это ненадолго

Курс доллара на БВФБ в конце сентября неожиданно начал падать, опустившись 1—2 октября ниже 3-х рублей, и, хотя затем начал подниматься, по итогам недели существенно снизился, в то время как российский рубль значительно подорожал.

В целом за неделю с 29 сентября по 3 октября курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже снизился на 1,1% до 3,0056 рубля.

Курс евро опустился на 0,9% — до 3,5345 рубля.

Курс российского рубля вырос на 1,2% и достиг 3,6834 белорусского рубля за 100 российских.

Китайский юань подешевел, как и доллар, на 1,1% — до 4,2082 рубля за 10 юаней.

Объем торгов долларами, евро и российским рублем на БВФБ за неделю увеличился на 39,1% по сравнению с предшествовавшей неделей и составил 1,139 млрд рублей.

С китайскими юанями было заключено сделок на 0,188 млрд рублей — на 43,1% меньше, чем неделей ранее.

Стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня на прошедшей неделе выросла на 0,28%, что наряду с увеличением объемов торгов указывает на рост спроса на иностранную валюту и его существенное превышение над предложением.

Курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) в конце недели продемонстрировал рост, который стал прямым следствием ослабления российского рубля по отношению к американской валюте на внутреннем рынке РФ.

Ослабление рубля, в свою очередь, было спровоцировано значительной корректировкой рыночных ожиданий, касающихся будущего изменения ключевой ставки Банка России.

Эта корректировка прогнозов напрямую связана с озвученными планами Министерства финансов повысить ставку налога на добавленную стоимость (НДС) в 2026 году с текущих 20% до 22%.

Данная фискальная мера, по мнению аналитиков, способна оказать значительное инфляционное давление, спровоцировав дополнительный рост потребительских цен в среднесрочной перспективе.

В такой ситуации у Центрального банка появляются веские основания для того, чтобы замедлить темпы смягчения денежно-кредитной политики и проводить более сдержанный цикл снижения ключевой ставки, чтобы не усугублять инфляционные риски.

На фоне этих изменений представители делового сообщества уже начали пересматривать свои ожидания. В частности, глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин публично заявил, что он изменил свой предыдущий прогноз по значению ключевой ставки на конец 2025 года.

Вместо ранее ожидаемых 13–14% он теперь прогнозирует, что ставка будет снижена в лучшем случае лишь до 15%, что отражает новые макроэкономические реалии.

Динамика курса евро на БВФБ практически повторила движение доллара. Основной причиной этой синхронности стала стабильность взаимного курса данных валют на глобальном рынке форекс, который на протяжении недели колебался в узком диапазоне, не демонстрируя выраженного тренда.

Примечательно, что эта относительная стабильность сохранилась, несмотря на значимое политическое событие — приостановку работы правительства США. Это произошло из-за того, что Сенат отказался утверждать проект бюджета на начавшийся 1 октября новый финансовый год.

Бюджетный кризис был спровоцирован разногласиями по статьям расходов: сторонники Демократической партии выступили против предлагаемых сокращений, в частности, финансирования программ в сфере медицины и поддержки иммигрантов.

Но это не оказало существенного влияния на состояние финансового рынка страны, так как президент США Дональд Трамп решил воспользоваться ситуацией для массовых сокращений чиновников и ликвидации ряда государственных программ. Поэтому велика вероятность того, что демократы скоро уступят.

По крайней мере трейдеры, делающие ставки на Нью-Йоркской фондовой бирже, прогнозируют возобновление работы правительства США через 2 недели.

В целом американские инвесторы настроены оптимистично, и в ходе торгов 3 октября все три основных фондовых индекса США обновляли исторические максимумы, что было вызвано ростом уверенности в снижении ставок ФРС в октябре.

Курс доллара на БВФБ, вероятно, вновь пойдет вверх в ближайшее время. Это произойдет, поскольку позитивный эффект для рубля от ожиданий замедленного снижения ключевой ставки Банком России уже полностью отыгран рынком.