Какая девальвация? — Нацбанк препятствует укреплению рубля, скупая валюту

В то время как все опасаются девальвации белорусского рубля, Национальный банк в первой половине 2021 года купил на внутреннем рынке 0,15 млрд. долларов, что препятствует укреплению рубля.

Данные о приобретении валюты сообщил член Правления, начальника Главного управления монетарной политики и экономического анализа Нацбанка Дмитрий Мурин на расширенном заседании Правления, состоявшемся 30 июля.

Он отметил, что ситуация на валютном рынке страны в 2021 году была устойчивой, и на рынке сформировалось чистое предложение иностранной валюты, что и позволило Нацбанку закупить валюту. Но, несмотря на это, белорусский рубль за полугодие немного окреп. Курс доллара снизился на 1,8%, евро упал на 4,8%, и только курс российского рубля поднялся, но всего на 0,3%.

Дмитрий Мурин подчеркнул, что в отдельные периоды на рынке возникал чистый спрос на иностранную валюту под влиянием негативных ожиданий экономических агентов, что приводило к понижению курса белорусского рубля.

В то же время, реальный эффективный курс рубля снизился в январе — июне 2021 года на 3,6%. Это, как отметил Дмитрий Мурин, позволило курсу остаться вблизи равновесного уровня и поддержать конкурентоспособность белорусских товаров.

При этом сальдо внешней торговли РБ товарами и услугами в первой половине текущего года составило 1,2 млрд. долларов.

Однако объем средств резидентов РБ в иностранной валюте, привлеченных коммерческими банками РБ, не вырос, а снизился на 0,43 млрд. долларов и составил на 1 июля 12,77 млрд. долларов. Одной из причин данного сокращения стал отток средств населения с валютных депозитов.

За полугодие их величина снизилась на 13,4% — до 5,26 млрд. долларов. Величина валютных депозитов юридических лиц почти не изменилась.

Дмитрий Мурин отметил, что ключевой причиной сложившейся ситуации на депозитном рынке являются негативные ожидания населения, которые подрывают стимулы для хранения сбережений в банковском секторе.

Он почему-то не указал на другую причину, которая может оказаться более серьезной: низкие ставки по валютным депозитам. Тем не менее, в Нацбанке знают об этом, и приняли меры, направленные на устранение данной причины. Об этом сообщил начальник Управления финансовой стабильности Нацбанка Игорь Могилевич в докладе «Обеспечение финансовой стабильности в первом полугодии 2021 года».

С 18 июня текущего года Нацбанк приостановил действие своих рекомендаций по предельному размеру процентных ставок по валютным вкладам физических лиц. Сделано это было, как подчеркнул Игорь Могилевич, в целях расширения возможностей банков по противодействию оттоков вкладов. Теперь они могут повышать ставки, что и делают.

Игорь Могилевич также отметил, что принятые Нацбанком меры привели к тому, что темпы оттока срочных валютных депозитов населения замедляются, а срочные рублевые депозиты населения стабилизировались.

Он сообщил, что в первом полугодии 2021 года Нацбанк предоставил банкам на кредитных аукционах 1,6 млрд. рублей.

При этом рублевая денежная база за январь — июнь увеличилась всего на 1,7%, главным образом за счет покупки Нацбанком валюты. В то же время, правительство РБ увеличило объем рублевых депозитов Правительства на счетах в Нацбанке.

В результате, несмотря на умеренную поддержку Нацбанком коммерческих банков, денежно-кредитная политика в РБ не смягчилась, и средняя рублевая денежная масса в годовом выражении увеличилась всего на 0,4% при прогнозе роста на год в размере 11–14%.