Затишье перед бурей: станет ли декабрь месяцем валютных потрясений

Конец ноября принес на Белорусскую валютно-фондовую биржу парадоксальную ситуацию. Несмотря на значительное ослабление американской валюты, спрос на иностранную валюту среди участников рынка не только не снизился, но и продемонстрировал уверенный рост.

Это создало уникальные условия, при которых формальное удешевление доллара сопровождается увеличением давления на белорусский рубль.

В конце ноября курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже достиг минимальных за 2,5 года уровней, подешевев за последнюю неделю месяца на 0,4% — до 2,9089 рубля.

В то же время российский рубль укрепился на 0,6%, составив 3,7168 белорусских рубля за 100 российских.

Ослабление доллара оказалось довольно умеренным, так как стоимость корзины валют из доллара, российского рубля и юаня за неделю выросла на 0,29%, что указывает на значительное превышение спроса на валюту на БВФБ над её предложением.

Объем биржевых торгов валютами увеличился на 4,2% по сравнению с предыдущей неделей, достигнув суммы в 1 453,1 миллиона рублей. Такой рост активности при падающем долларе указывает на то, что участники рынка рассматривают текущие уровни как привлекательные для покупки.

Вероятно, инвесторы и компании ожидают скорого разворота тенденции и предпочитают формировать валютные запасы заранее.

Дефицита валюты в стране не наблюдается, так как, несмотря на отрицательное сальдо внешней торговли, наблюдается приток валюты благодаря иностранным инвестициям и покупкам импорта в кредит.

По данным Национального банка, в сентябре текущего года поступления валюты в РБ от экспорта товаров и услуг превысили платежи по импорту на 16,1 млн. долларов, хотя сальдо внешней торговли было отрицательным и составило минус 224,2 млн. долларов.

В целом чистые денежные поступления в страну от внешней торговли, доходов и трансфертов нефинансовых предприятий и домашних хозяйств оказались отрицательными и составили минус 54,3 млн. долларов. Доходы из-за рубежа оказались меньше платежей на 27,1 млн. долларов, а трансферты — на 43,4 млн. долларов.

Однако важно отметить, что результаты сентября являются скорее статистической аномалией, поскольку на протяжении предыдущих пяти месяцев подряд поступления валюты в страну по указанным статьям устойчиво превышали платежи.

В начале декабря повышенный спрос на валюты на БВФБ может сохранится на высоком уровне, так как девальвационные ожидания у населения и предприятий все еще сохраняются, а курсы валют выглядят привлекательными для их приобретения. Поэтому даже если в России курс доллара стабилизируется или немного снизится, на белорусской бирже американская валюта может продолжить рост.

Впрочем, ситуация остается крайне неопределенной, так как геополитика вполне может помешать реализации данного прогноза. Американцам на прошедшей неделе удалось добиться некоторых уступок со стороны Украины по вопросу о мирном соглашении с Россией.

В начале декабря согласованный ими план будет обсуждаться уже с российской стороной. Шансов на его принятие в том виде, в котором он существует сейчас, нет, тем не менее, переговоры могут продвинуться.

Динамика курса доллара во многом зависит от того, что решит Дональд Трамп: увеличить давление на российскую сторону или на украинскую. В первом случае курс доллара может резко вырасти, а во втором — продолжить падение.

Это приведет к соответствующим колебаниям курсов иностранных валют на БВФБ, которые будут происходить на общем фоне постепенного роста стоимости валютной корзины.