Доллар штормит: главные причины волатильности

До заседания ФРС 27–28 октября курс доллара может заметно колебаться. Рынок балансирует между инфляционными данными, сигналами регулятора и внешним фоном — дорогой нефтью и политическим кризисом в ЕС.

Курс доллара перед заседанием ФРС: чего ждать рынку

Курс доллара до заседания ФРС 27–28 октября может значительно колебаться в соответствии с изменениями ожиданий инвесторов относительно его результатов, хотя высокие цены на нефть и политический кризис в ЕС будут поддерживать американскую валюту.

На прошедшей неделе (12–16 октября) доллар уже столкнулся с резкими колебаниями: вначале ожидания увеличения ставок по федеральным фондам существенно выросли, но затем быстро ослабели. В связи с этим курс евро упал 14 октября до 1,1120 доллара, но уже на следующий день превысил 1,1200 доллара, а завершил неделю на уровне 1,1240 доллара.

Укреплению доллара в начале недели способствовал подъём цен на нефть на мировом рынке, который произошёл, несмотря на заключение соглашения России и США о поставках дизельного топлива и надежд на ослабление американских санкций. Стоимость нефти марки Brent впервые с 17 сентября текущего года превысила 106 долларов за баррель.

Инфляция, PPI и сигналы ФРС: рынок пересматривает ожидания

Но 14 октября курс евро опустился после публикации Бюро статистики труда США данных о росте потребительских цен в сентябре до максимального значения с мая. По сравнению с августом текущего года цены поднялись на 0,6%, а по сравнению с сентябрём прошлого года — на 3,7%, превысив прогноз аналитиков. Более того, базовая инфляция составила 0,3% в месячном выражении и 2,6% в годовом, что также оказалось больше ожиданий (BLS, Consumer Price Index — September 2026).

После такой новости вероятность повышения ключевой ставки ФРС в октябре, рассчитываемая на основе фьючерсов (инструмент «CME FedWatch»), выросла до 34,9% с 21,6%. Вероятность повышения ставки в декабре оценивалась в 94,5%. Значительно поднялась и доходность казначейских облигаций США.

Доллар также поддержали опубликованные 15 октября данные об увеличении цен производителей (PPI) в США в сентябре в месячном выражении на 1,3%, хотя аналитики ожидали сохранения темпов роста на уровне 0,6%.

В этот же день ожидания повышения ставок начали слабеть в связи с заявлениями заместителя председателя ФРС по надзору Мишель Боумен и президента Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли о необходимости дождаться дополнительных экономических данных перед принятием решения по ставке.

А 16 октября доллар подешевел после выступления главы ФРС Кевина Уорша на ежегодных встречах Международного валютного фонда и Всемирного банка в Бангкоке, где он вообще не стал обсуждать вопрос о возможных действиях ФРС.

Уорш заявил, что не считает правильным заранее говорить о том, что может сделать на заседаниях, которые предстоят до конца года, и не собирается предоставлять рынку подробные предварительные ориентиры относительно будущей денежно-кредитной политики.

Такие рассуждения рынок интерпретировал как сигнал о нерешительности регулятора и сократил ставки на повышение ключевой ставки в октябре. Вероятность такого решения опустилась с 27,0% ниже 15,0%. Но в отсутствие сигналов от ФРС мнение инвесторов может быстро меняться в зависимости от новых экономических данных. Поэтому в преддверии заседания ФРС вероятность резких движений курса доллара возрастает.

Фундаментальная поддержка доллара и риски для евро

К тому же, фундаментальные данные будут оказывать поддержку американской валюте: рост цен на нефть может ухудшить и без того неважные показатели европейской экономики, которой грозит также набирающая силу волна протестов населения многих стран против бюджетной политики, осуществляемой их правительствами.

Поделиться публикацией: