Валютный рынок Беларуси 25–29 ноября: спрос на доллары растет, но Нацбанк снижает ставки по рублевым кредитам

Ситуация на валютном рынке Беларуси по-прежнему остается довольно сложной. Высокие ставки по рублевым кредитам и депозитам пока не могут переломить ситуацию, и спрос на доллары США на Белорусской валютно-фондовой бирже остается выше предложения.

На прошедшей неделе спрос на доллары был больше среднего уровня и превышал предложение в течение всех четырех рабочих дней, когда на бирже осуществлялись торги американской валютой. В таких условиях курс доллара увеличился за неделю на 0,4%, достигнув 29 ноября 9 340 BYR/USD. Курс евро по отношению к белорусскому рублю на прошедшей неделе вырос на 1,4%. А курс российского рубля снизился по отношению к белорусскому на 0,3%.

В целом по итогам ноября доллар подорожал по отношению к рублю на 1,2%, то есть в меньшей степени, чем в октябре, когда курс доллара вырос на 1,5%. Следовательно, Национальный банк в целом по итогам двух месяцев несколько ускорил темпы ослабления курса белорусского рубля.

При этом Нацбанк на прошедшей неделе решился, по-видимому, под давлением правительства, на снижение ставок по рублевым кредитам. В этих целях он уменьшил свои ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки текущей ликвидности банков с 27 ноября с 40% до 35% годовых. Это уже второе снижение ставок в ноябре. Первый раз они были уменьшены с 13 ноября после состоявшегося в этот же день заседания Совета министров РБ, на котором правительство попросило Нацбанк сделать рублевые кредиты более доступными для экономики.

Ставки по постоянно доступным операциям изъятия ликвидности банков при этом остались без изменений на уровне 20% годовых.

Резкое снижение указанных ставок является довольно рискованным делом, так как оно может привести к значительному росту объемов кредитования белорусскими банками экономики в белорусских рублях. А это, в свою очередь, будет стимулировать спрос на иностранную валюту со стороны предприятий, то есть усиливать и так значительное давление на курс белорусского рубля.

На рынке межбанковских кредитов в белорусских рублях снижение ставок уже имеет место. Средняя ставка по таким кредитам сроком на 1 день 28 ноября опустилась до 34,9% годовых с 39,7% годовых 22 ноября.

Впрочем, ожидать такого же снижения ставок по рублевым кредитам предприятиям вряд ли стоит, так как не все коммерческие банки снижаеют ставки по депозитам населения, то есть значительная часть их ресурсов остается дорогой. Тем не менее, в целом снижение ставок Нацбанка и на рынке МБК в нынешних условиях кажется несколько несвоевременным.