20 июня правление Национального банка РБ на ежеквартальном заседании по денежно-кредитной политике приняло решение уменьшить с 27 июня 2018 года ставку рефинансирования с 10,5% до 10% годовых. Основание – снижение темпов инфляции.
Кроме ставки рефинансирования, снижены с 11,75% до 11,5% годовых ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности.
В Нацбанке при этом отметили, что в мае потребительские цены в Беларуси увеличились на 4,4% в годовом выражении (в апреле инфляция составляла 5%), а базовая инфляция сократилась до 2,9% с 3,1% в апреле. В Нацбанке сочли нужным подчеркнуть, что снижение инфляции произошло, том числе, вследствие укрепления белорусского рубля по отношению к корзине валют из доллара, евро и российского рубля.
Во второй половине текущего года в Нацбанке ожидают ускорения темпов инфляции до 5,5% по итогам года. При этом в Нацбанке не исключили увеличения регулируемых цен в стране, не указав, какие именно цены имеются в виду. В Нацбанке считают, что курс белорусского рубля будет находиться вблизи равновесного уровня, и не окажет давления на цены. В то же время, монетарные условия, по мнению специалистов Нацбанка, сохранятся близкими к нейтральным, что будет обеспечивать достижение цели по ценовой стабильности.
В Нацбанке считают, что в среднесрочной перспективе в Беларуси будет происходить снижение инфляционных ожиданий, вызванное умеренным ростом потребительских цен, а также ориентацией денежно-кредитной политики на поддержание ценовой стабильности.
Воздействие внутреннего спроса на цены в среднесрочной перспективе в Нацбанке оценивают как умеренное. Это не удивительно: доходы населения в Беларуси растут крайне медленно.
Давление на цены вследствие увеличения денежного предложения эксперты Нацбанка оценивают как умеренное. В мае прирост средней широкой денежной массы составил 12,3% в годовом выражении, что немного выше целевого диапазона в 9-12%. В Нацбанке отметили, что данный параметр после роста в начале года постепенно возвращается в целевой диапазон.
В Нацбанке также полагают, что закреплению инфляции будет способствовать продолжение формирования Нацбанком условий, поддерживающих возросшую готовность населения хранить сбережения в белорусских рублях. Данное утверждение кажется довольно странным, так как на протяжении последних месяцев наблюдается сокращение темпов прироста срочных рублевых депозитов населения, то есть готовность населения хранить сбережения в белорусских рублях снижается.
О дальнейших планах по изменению ставки рефинансирования в Нацбанке не сообщили. Следующее ежеквартальное заседание правления Нацбанка по денежно-кредитной политике назначено на 19 сентября 2018 года.