Сможет ли евро взять реванш у доллара?
Американская валюта оказалась в центре противоречивых тенденций в первой декаде июля. С одной стороны, обострение ситуации на Ближнем Востоке и последовавший за этим скачок цен на энергоносители традиционно повышают спрос на доллар как на надежный
Кроме того, эти факторы усиливают инфляционные ожидания, что может склонить Федеральную резервную систему к сохранению жесткой монетарной политики. Однако существует и обратная сторона медали: эти же события делают более вероятным ужесточение политики Европейским центробанком, что оказывает поддержку единой европейской валюте.
Итогом этого противостояния стала стагнация. На прошедшей неделе курс евро к доллару демонстрировал крайне вялую динамику, колеблясь в непосредственной близости от отметки 1,1430. Рынок словно замер, ожидая появления нового катализатора, который нарушит хрупкое равновесие.
Главным источником неопределенности для инвесторов стали события в Ормузском проливе. Во вторник, 6 июля, вооруженные силы Ирана открыли огонь по коммерческим судам, которые следовали по маршруту, не получившему одобрения Тегерана.
Ответные действия США были незамедлительными: последовала серия мощных авиаударов. Финансовое ведомство США также аннулировало генеральную лицензию на торговлю иранской нефтью и продуктами ее переработки, дав при этом Тегерану отсрочку до 17 июля для завершения всех текущих контрактов.
Президент Дональд Трамп подтвердил прекращение действия меморандума о перемирии, однако сразу же оговорился, что дипломатические каналы не закрыты. Более того, появилась информация, что при посредничестве Катара стороны продолжают консультации.
Геополитическая поддержка доллара, скорее всего, будет недолгой. Подобные заявления американских лидеров, особенно в преддверии крупных международных форумов, часто оказываются инструментом торга. В данном случае контекст саммита НАТО позволяет предположить, что Трамп использует иранскую риторику для оказания давления на союзников, а не для начала полноценной войны. А значит, эффект для валюты может быстро сойти на нет.
Интересно, что обострение на Ближнем Востоке парадоксальным образом играет на руку евро. Европейские регуляторы уже начали озвучивать обеспокоенность. Так, глава Банка Греции Яннис Стурнарас заявил 7 июля, что ситуация отбросила экономику к исходным точкам, нивелируя надежды на быстрое снижение инфляции.
Его итальянский коллега Фабио Панетта подчеркнул, что риски нарушения поставок углеводородов через Ормузский пролив остаются крайне высокими, а значит, инфляционное давление в еврозоне никуда не исчезло. Эти заявления увеличивают шансы на ужесточение политики ЕЦБ, делая евро более привлекательным.
Основной интригой для рынка станет публикация статистики по потребительским ценам в США 14 июля. Изначально ожидалось, что инфляция замедлится вслед за падением цен на бензин, которое наблюдалось после заключения предыдущего перемирия с Ираном. Однако после того, как конфликт вспыхнул с новой силой, эффект от этого снижения может быть полностью сведен на нет.
Следовательно, динамику доллара в середине июля будет определять исключительно политическая повестка: любое обострение конфликта будет подталкивать курс вверх, тогда как подвижки в переговорах могут привести к его ослаблению.
Нельзя игнорировать и фактор нового руководства ФРС. Глава регулятора Кевин Уорш уже пообещал фундаментальный пересмотр подходов к управлению ставками. Рынки пока не понимают, что именно он имеет в виду, но сама по себе эта неопределенность создает дополнительное напряжение.
Инвесторам остается только гадать, будет ли новая стратегия ориентирована на борьбу с инфляцией любой ценой или же она окажется более гибкой, учитывающей риски для экономического роста.
Поделиться публикацией: