Когда доллар упадет? Рынок готовится к коррекции

Курс доллара на БВФБ в конце июня превысил уровень 2,9 рубля, но развить успех ему не удаётся, и в ближайшие дни он может даже снова опуститься ниже данного значения — в случае укрепления российского рубля на валютном рынке РФ.

После бурного роста курса доллара в июне, валютный рынок Беларуси стабилизировался. За неделю с 29 июня по 2 июля курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже вырос всего на 0,7% и достиг 2,905 рубля, в то время как российский рубль ослабел на 0,3% — до 3,7314 белорусского рубля за 100 российских.

Стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня за неделю выросла, но всего на 0,11%, а объем торгов иностранными валютами на бирже снизился на 9,7% — до 1 303,7 млн. рублей. Это означает, что спрос на иностранную валюту на БВФБ немного превысил предложение.

Данный спрос, по-видимому, носит отчасти спекулятивный характер, так как поступления валюты в страну, по-видимому, превышают предложение. В частности, растут доходы от экспорта бензина и дизельного топлива в РФ. На это указывает подъем цен на белорусский бензин АИ-92 в России.

По данным Национального биржевого ценового агентства РФ, цена реализации бензина на бирже за последнюю неделю июня увеличилась на 6%, до 127 тыс. российских рублей за тонну, а с начала мая она поднялась в 1,8 раза. Растут и объёмы поставок белорусского топлива.

Хорошие новости поступили из Китая, где был проведен первый Белорусско-китайский форум регионов. Как сообщил заместитель премьер-министра РБ Николай Снопков, в ходе форума были подписаны контракты на инвестиции из Китая в Беларусь на сумму около 1 млрд. долларов.

Активизируется и сотрудничество с другими странами. В частности, Беларусь заключила с правительством Мьянмы соглашение, в рамках которого будет предоставлять Министерству финансов и доходов Мьянмы кредиты на приобретение белорусских товаров.

На таком фоне можно ожидать, что превышение спроса на валюту над ее предложением на БВФБ не будет устойчивым, и по мере ослабления девальвационных ожиданий спрос уменьшится. Это может произойти уже в ближайшие дни, так как в России вероятна коррекция курса доллара.

В июне он значительно поднялся, что было вызвано сочетанием нескольких факторов, в том числе спекулятивными соображениями. Но они не подкреплены фундаментальными факторами: ключевая ставка ЦБ остается на высоком уровне, что обеспечивает привлекательность рублевых депозитов, а в страну все еще поступает повышенная валютная выручка от экспорта нефти в мае—июне.

Поэтому, возможно, началась коррекция, и Банк России три дня подряд (с 1 по 3 июля) снижал устанавливаемый им официальный курс доллара.

В то же время, в России пока не закончился кризис на рынке акций, а Минфин не хочет размещать облигации федерального займа в значительных объемах, так как считает ставки по ним слишком высокими.

В таких условиях сложно определить, какой из разнонаправленных факторов окажется сильнее. С одной стороны, высокие ставки поддерживают рубль, с другой — нестабильность фондового рынка и отказ Минфина от заимствований создают риски.

Поэтому коррекция курса доллара в России может оказаться неустойчивой, и если российский рубль снова перейдёт к ослаблению, белорусский рубль последует за ним. Это означает, что для белорусского валютного рынка ближайшие недели станут периодом повышенной волатильности.

Таким образом, на данный момент наиболее вероятным сценарием является возврат курса доллара на БВФБ ниже уровня 2,9 рубля, но устойчивость этого тренда будет зависеть от динамики российского рубля и внешнеэкономической конъюнктуры.

Участникам рынка рекомендуется внимательно следить за сигналами ЦБ РФ и ценами на нефть, поскольку эти факторы будут определять движение курса в июле. При этом позитивные новости из Китая и Мьянмы создают хороший фундамент для средне- и долгосрочного укрепления белорусской валюты.

Поделиться публикацией: