Прогноз курса рубля: снижение несмотря на уплату налогов

Завершение периода налоговых платежей поддержит рубль, однако смягчение требований к обязательной продаже валютной выручки крупнейшими экспортерами может привести к его ослаблению.

На прошедшей неделе колебания курсов оказались весьма впечатляющими: 19 июня доллар на внебиржевом рынке резко подешевел, по данным некоторых источников — до 80 рублей. Официальный курс доллара, устанавливаемый Банком России, рухнул на 4,4 рубля и составил 82,62 рубля за доллар.

По мнению главного экономиста компании «Ренессанс Капитал» Олега Кузьмина, это могло быть связано со сложностями проведения расчетов за импорт, хотя он не исключил и проблемы с подстройкой рынка к новым условиям, в частности, с закрытием фьючерсных контрактов на валюту, которое планировалось 20 июня.

Это все привело к сокращению спроса на валюту, в то время как ее предложение оставалось высоким в связи с действием правила об обязательной продаже части валютной выручки крупнейшими экспортерами.

Главный экономист компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин предположил, что какие-то крупные игроки начали продавать свои запасы юаней, опасаясь, что возникнут проблемы расчета в этой валюте. Покупателей на такие большие объемы юаней не нашлось, что и привело к обвалу курса юаня по отношению к рублю, а это вызвало и ослабление доллара.

Но уже 20 июня доллар начал дорожать, что могло быть вызвано ожиданиями того, что финансовые регуляторы вмешаются в ситуацию, так как сильный рубль невыгоден бюджету.

Ожидания оправдались: 21 июня правительство РФ сообщило о том, что порог зачисления в уполномоченные банки экспортерами валюты, полученной ими по внешнеторговым контрактам уменьшен до 60% с 80%.

В сообщении, опубликованном на сайте правительства, было отмечено, что данное решение принято с учётом стабилизации курса национальной валюты и достижения достаточного уровня валютной ликвидности.

Столь быстрая реакция правительства, осуществленная уже после того, как ситуация на валютном рынке начала приходить в норму, говорит в пользу несколько конспирологической версии произошедших событий, по которой обвал курса доллара 19 июня был вызван кем-либо из экспортеров, желающих добиться сокращения норматива обязательной продажи валюты.

Были и другие причины, способные нормализовать ситуацию на валютном рынке РФ. Как сообщили «Известия», шесть региональных китайских банков начали прямое сотрудничество с Россией.

Чем бы это не вызывалось, доллар подорожал, и по итогам 21 июня Банк России установил официальный курс доллара равным 87,9595 рубля, что отказалось близким к кросс-курсу, рассчитанному через курс юаня, торги которым на Московской бирже продолжаются в обычном режиме, составившему 87,81 рубль.

В периоде с 13 по 20 июня разница данных курсов была намного больше и составляла от 0,5 до 1,5 рубля.

Это также указывает на постепенную нормализацию торгов валютами на внебиржевом рынке. По данным портала profinance.ru, курс доллара 21 июня на конец дня составил 87,834 рубля.

Таким образом, можно ожидать, что в ближайшие дни таких значительных колебаний курсов валют, как на прошедшей неделе, не будет, хотя волатильность на рынке, скорее всего, останется повышенной.

В связи с завершением налогового периода (28 июня) экспортеры увеличат продажу валюты, что окажет давление на курс доллара. Но зато снизится предложение валюты в рамках обязательной продажи, что поддержит американскую валюту, и она может немного подорожать.