Прогноз курса доллара: низкая инфляция в США открыла дорогу к ослаблению

Неожиданное снижение темпов роста потребительских цен в США в октябре привело к обвалу курса доллара на рынке форекс, и росту ожиданий более скорого перехода ФРС к снижению своих ставок, что способствует дальнейшему ослаблению американской валюты.

14 ноября в США были опубликованы данные по инфляции, которая оказалась неожиданно низкой. Потребительские цены в стране в октябре увеличились на 3,2%, в то время как в сентябре инфляция составляла 3,7%.

Базовая инфляция, при расчете которой не учитываются волатильные цены на продукты питания и энергоносители, снизилась до 4% с 4,1%, что также оказалось ниже ожиданий.

Падение инфляции практически исключило вероятность уменьшения ставки ФРС на заседании по денежно-кредитной политике в декабре, и увеличило вероятность снижения ставки в мае 2024 года до 50%.

В связи с этим курс евро против доллара на рынке форекс 14 ноября поднялся с 1,072 доллара с уровня 1,088 доллара за евро. Вблизи данного значения курс остался до конца недели, завершив ее на уровне 1,091 доллара. Это самое высокое значение с августа текущего года.

Столь резкое ослабление американской валюты выглядит несколько странным, так как глава ФРС Джером Пауэлл ранее заявлял, что в ФРС не будут сбиты с толку экономическими данными за несколько хороших месяцев, и могут продолжить ужесточать денежно-кредитную политику, если это будет необходимо.

В связи с этим старший корпоративный валютный дилер Convera Джеймс Найветон

заявил, что в то время как инфляция снижается, экономика США остается устойчивой, что может позволить чиновникам ФРС даже повысить ставки, если они захотят. Но на рынках в это не верят.

Экономисты Scotiabank считают, что консолидация курса евро 15—17 ноября выглядит как пауза перед новым рывком вверх. По их мнению, в краткосрочной перспективе преодоление уровня 1,0895 доллара побудит курс евро подняться до 1,0950/1,0960 доллара.

В то же время, экономисты Nordea полагают, что для продолжения снижения курса доллара в краткосрочной перспективе необходимо, чтобы экономические данные из США вышли еще более слабыми, в связи с чем рынки заложат в курс еще более быстрое сокращение ставок ФРС.

По их прогнозу в ближайшие месяцы курс евро будет находиться в диапазоне от 1,05 до 1,12 доллара, а целью до лета 2024 года является уровень 1,08 доллара.

Как отметили экономисты Commerzbank, уровень 1,09 доллара является препятствием для курса евро, и для его прорыва потребуются более явственные признаки того, что инфляция возвращается к целевым уровням или что на США надвигается рецессия. Если такой информации не появится, курс валют, по их мнению, будет топтаться на месте.

Европейская валюта получает поддержку не только от американской экономики, но и от ЕЦБ. Председатель центрального банка Австрии Роберт Хольцманн 17 ноября заявил о готовности Европейского Центробанка снова повысить ставки, если это будет необходимо. На декабрьском заседании может произойти все что угодно. Это, по-видимому, и привело к небольшому укреплению евро в пятницу.

Тем не менее, ослабление доллара кажется несколько чрезмерным, и при появлении данных, указывающих на возможность ужесточения денежной политики ФРС или сохранения ее на текущем уровне длительное время, евро может существенно подешеветь.

Выход из состояния консолидации курса евро в ближайшие дни возможен в обе стороны.