Прогноз курса белорусского рубля: продолжится ли девальвация?

Если геополитическая обстановка в мире не начнет разряжаться, курс доллара на БВФБ может продолжить рост, но в противном случае начнется долгожданная коррекция, и доллар на БВФБ наконец-то подешевеет.

Все более странная ситуация складывается на валютном рынке РБ: никаких фундаментальных факторов в виде оттока валюты, ухудшения состояния внешней торговли или паники населения на валютном рынке нет, а курс доллара в течение последней недели 2021 года и первой недели 2022 года значительно вырос. На прошедшей неделе он поднялся на 2,1%, достигнув 2,601 рубля.

Основной вклад в это внес российский рубль, который резко подешевел в связи с ухудшением геополитической обстановки в мире после праздника Нового года. Причиной стал политический кризис в Казахстане, который начался совершенно неожиданно.

В стране были увеличены цены на сжиженный газ в 2 раза, что привело к народным протестам, которые очень быстро приняли политический характер. Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев отправил правительство в отставку, но это не помогло, и в некоторые города власти ввели войска.

В связи с этим 5 января он обратился к странам ОДКБ с просьбой о помощи, и заявил, что беспорядки вызваны внешним вмешательством, так как многие протестующие были подготовлены за рубежом. В страну были отправлены войска из России и Беларуси.

При этом каких-либо внутренних причин для ослабления белорусского рубля не видно. Александр Лукашенко 3 января подписал закон о бюджете на 2022 год, из которого стало ясно, что правительство собирается и в текущем году проводить жесткую бюджетную политику.

Консолидированный бюджет планируется с дефицитом в размере 2,8 млрд. рублей, но дефицит формируется не за счет увеличения бюджетных расходов в целях поддержки экономики и населения, а за счет ожидаемого сокращения доходов.

При этом расходы консолидированного бюджета планируется поднять всего на 4,4%, что меньше даже ожидаемых темпов инфляции, которые, скорее всего будут превышены. При этом расходы на социальную сферу планируется увеличить на 8%, примерно так же, как и пенсию.

В январе—ноябре 2021 года бюджет органов государственного управления, куда входят республиканский бюджет, местные бюджеты и Фонд социальной защиты населения, выполнен с профицитом в размере 1,8 млрд. рублей.

Конечно, Минфин и местные органы власти в декабре могли увеличить расходы, что, в принципе, могло привести к росту спроса на иностранную валюту на БВФБ в начале января, но профицит консолидированного бюджета по итогам 2021 года, скорее всего, сохранится.

Ожидать резкого роста спроса на валюту на БВФБ не приходится, и динамика курса доллара на БВФБ на ближайшей неделе, по-видимому, будет определяться поведением курса российского рубля против доллара на Московской бирже.

А там полная неопределенность. Переговоры с США и НАТО (10 и 12 января) теоретически должны способствовать укреплению рубля, но обострение кризиса в Казахстане или в Украине может привести к противоположному эффекту.

Поэтому ситуация и на БВФБ выглядит неопределенной, но более вероятным все же кажется уменьшение курса доллара на БВФБ ниже уровня 2,6 рубля. Этому должно способствовать и начало уплаты январских налогов в Беларуси.