Ослабить рубль в ближайшее время могут только внешние факторы

Белорусский рубль продолжает слабеть. За последнюю неделю курс доллара в Беларуси вырос на 1% до 1,9442, евро подорожал на 2,5% до 2,2071, а курс российского рубля вырос на 0,4% до 3,2812. В целом к корзине национальная валюта упала на 1%.

Белорусский рубль все так же следует за валютным рынком России: за неделю российский рубль упал к корзине ЦБ РФ на 1,3%. Как видим, на этот раз регулятор не стал сглаживать колебания курсов через укрепление белорусского рубля к российскому, и падение нашей национальной валюты получилось примерно таким же, как и падение у соседей.

Интересно, что российский рубль слабеет даже на фоне роста нефтяных цен: за неделю баррель смеси Brent подорожал примерно на 7%. Это говорит о том, что российский валютный рынок по-прежнему сильно подвержен спекуляциям, и одним из ключевых факторов сегодня является спрос на облигации федерального займа.

Динамика российской валюты свидетельствует о том, что отток иностранного капитала из российских активов продолжается, и если бы не рост цен на нефть, падение могло бы быть еще более значительным. Как мы уже отмечали, в перспективе российский рубль легко может упасть еще на 5–7%, что непременно отразится на курсе белорусского рубля. Об этом риске нужно помнить.

Отдельного внимания заслуживает динамика курса евро. Быстрый рост европейской валюты связан с тем, что евро укрепляется к большинству мировых валют на международном рынке. Политические риски для евро снизились, кроме того, инвесторы ожидают смены вектора монетарной политики ЕЦБ. Инвестиционная привлекательность европейской валюты растет, и в перспективе ближайшего года-двух мы можем стать свидетелями уверенного роста евро по отношению к доллару. Худшие времена для евро, похоже, миновали, и тем, кто планирует делать долгосрочные валютные сбережения, стоит обратить внимание на эту валюту.

Что касается внутренних рисков для белорусского рубля, то их сейчас практически нет. В последние годы одним из главных факторов потенциального давления на курсы валют были высокие платежи по валютному госдолгу. Однако на этот год проблема уже решена: Беларусь заняла 1,4 млрд долларов с помощью евробондов, 300 млн долларов в июне перечислил ЕФСР, а до конца лета ожидается еще 700 млн долларов в виде кредита от России.

С учетом значительного профицита иностранной валюты на внутреннем рынке этих средств с лихвой хватит для того, чтобы Беларусь исполнила свои обязательства перед кредиторами, да и на пополнение ЗВР наверняка останется. Так что единственный реальный риск на ближайшее время — это внешний. Белорусский рубль все так же зависит от российского, а тот сейчас явно находится под давлением.

Комментарий Жанны Кулаковой,
финансового консультанта TeleTrade (ООО «ТелетрейдБел»)