Нацбанк в июне оставил ставку рефинансирования без изменений, пытаясь остановить отток рублевых вкладов из банков

Правление Национального банка РБ приняло решение сохранить ставку рефинансирования в июне без изменения на уровне 21,5% годовых.

Такое решение в Нацбанке обосновали некоторым ускорением инфляции в мае 2014 года, но, по-видимому, главной причиной стало желание остановить отток рублевых депозитов из белорусских банков.

В сообщении Нацбанка о снижении ставки рефинансирования было отмечено, что по данным Национального статистического комитета, прирост потребительских цен в мае составил 2,2%, что было вызвано, прежде всего, конъюнктурным ростом цен по отдельным товарным позициям.

То есть, в самом Нацбанке отметили, что увеличение цен носило не монетарный характер, а конъюктурный, то есть было вызвано не излишней доступностью денег, а другими причинами.

А именно, высокая инфляция в мае объяснялась, в первую очередь, ростом цен на мясо, что было вызвано дефицитом этого продукта. То есть, изменение или сохранение ставки рефинансирования на прежнем уровне никак не влияет на причину наблюдаемого роста темпов инфляции.

В сообщении Нацбанка было также сказано, что по мере замедления инфляционных процессов он продолжит политику постепенного снижения процентных ставок в экономике при сохранении высокого уровня доходности по рублевым депозитам, превышающего доходность депозитов в иностранной валюте.

Указание на превышение доходности рублевых депозитов над валютными отражает, по-видимому, главную причину сохранения ставки рефинансирования без изменения. Дело в том, что в мае величина срочных рублевых депозитов физических лиц в белорусских банках сократилась. В таких условиях снижение ставки рефинансирования могло бы ускорить этот процесс, что Нацбанк хочет предотвратить.