Как введение нефтяного эмбарго Евросоюза с 5 декабря повлияет на курс рубля?

В случае ограничения поставок российской нефти в Европу с 5 декабря 2022 года, цены на нефть могут вырасти, что приведет к увеличению доходов России от экспорта и новому падению курса доллара ниже уровня в 60 рублей.

Подобное развитие событий некоторые эксперты считают вероятным, в частности аналитик управляющей компании «Велес Капитал» Елена Кожухова. По данным агентства Reuters самым активно торгующимся опционом на нефть Brent стал опцион на покупку нефти по 200 долларов за баррель в марте 2023 года.

Соотношение опционов на покупку нефти с опционами на ее продажу в начале ноября выросло до самого высокого уровня за всю историю наблюдений.

В связи с этим директор по энергетическим фьючерсам компании Mizuho Securities USA Роберт Йогер отметил, что большая часть заявок по 200 долларов была выставлена одним покупателем, но тот не был единственным, то есть многие участники рынка готовятся к скачку цен на нефть в начале 2023 года.

Роберт Йогер считает, что в декабре может случиться что угодно, хотя рост цены нефти до 200 долларов за баррель ему кажется все же маловероятным.

Оснований для скачка цен действительно хватает. Хотя Россия сможет частично перенаправить свой экспорт из Европы в Азию, тем не менее, некоторое сокращение поставок нефти на мировой рынок все же произойдет, так как не все покупатели и в Азии готовы рисковать из-за покупок нефти в РФ.

Кроме того, с 5 декабря должно вступить в силу решение о потолке цен на российскую нефть, о котором договорились страны Большой семерки. Правительство России обещало прекратить поставки нефти тем странам, которые будут соблюдать данное ограничение, поэтому предложение нефти может сократиться еще и в связи с этим.

Но это не все. К концу декабря 2022 года должна завершиться первая программа продажи нефти из стратегических резервов США, а дополнительные 26 млн. баррелей нефти, которые планируется реализовать, хватит еще на несколько месяцев.

В самих США запасы дизельного и печного топлива находятся на низких уровнях. Кроме того, спрос на нефть на мировом рынке может вырасти, несмотря на снижение экономической активности, так как нефть используется в качестве замены дефицитного газа. А если еще и Китай начнет отменять ограничения, связанные с эпидемией COVID-19, спрос на нефть вырастет еще больше.

Ситуация осложняется позицией арабских нефтедобывающих стран, которые не хотят наращивать добычу нефти, опасаясь падения ее цены. А США оказались неспособными быстро поднять уровень добычи в связи с недофинансированием этой отрасли в прошлые годы.

Нефтяной шок на первое время может быть сглажен за счет использования запасов нефти и продуктов нефтепереработки, которые в настоящее время создают европейские страны.

В ЕС активно закупают российскую нефть, пока это разрешено. Кроме того, по данным старшего аналитика консалтинговой фирмы Rystad Energy Янив Шаха, Европа сейчас импортирует 400 тыс. баррелей дизельного топлива из России каждый день. Но 5 февраля 2023 года в ЕС вступит в силу запрет и на приобретение очищенного топлива из РФ, цена которого будет ограничена.

Это также может привести к скачку цен на нефть. Возможно, именно на это рассчитывает покупатель опционов на покупку нефти по 200 долларов за баррель в марте.