Доллар против белорусского рубля: внутренние факторы сильнее внешних

Спекулятивные колебания курсов валют на БВФБ, похоже, завершились, и теперь их изменение станет более плавным, если Банк России и ФРС США на своих заседаниях по ставкам не преподнесут сюрпризов со своей денежной политикой.

На прошедшей неделе (8—12 июня) курс доллара скорректировался, после чего стабилизировался, но на довольно низком уровне. На торгах Белорусской валютно-фондовой биржи в пятницу он составил 2,7715 рубля, потеряв за неделю 1,6%.

При этом курс российского рубля тоже опустился, хотя и всего на 0,05% — до 3,8241 белорусского рубля за 100 российских.

При этом стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня за неделю снизилась на 0,74%, а объем торгов иностранными валютами на БВФБ сократился на 38% — до 841,6 млн. рублей. Это указывает на значительное превышение предложения валюты над спросом на нее из-за падения спроса.

По-видимому, участники валютного рынка заняли выжидательную позицию в отношении доллара и юаня, не желая покупать их на снижении цены. Таким образом, ситуация на валютном рынке должна стабилизироваться.

Глава Национального банка Роман Головченко в большом интервью газете «Рэспублiка» 12 июня даже не стал обсуждать курс рубля, и только обратил внимание на выбор белорусских граждан в пользу сбережений в национальной валюте. Он подчеркнул, что в настоящее время наиболее эффективным способом сохранения личных денежных накоплений являются инструменты в национальной валюте.

В то же время, он сказал, что при благоприятном развитии событий не исключено, что до конца года Нацбанк вернется к вопросу об изменении ставки рефинансирования. С 1 июня она уже снижена на 50 базисных пунктов до 9,25% годовых, но это слишком незначительное изменение (при инфляции, составившей в мае 4,8%), чтобы оказать серьезное влияние на курс рубля.

Можно ожидать, что в середине июня вырастут и спрос, и предложение валюты на биржевых торгах. Спрос поднимется в связи с тем, что коррекция курса доллара, по-видимому, завершилась, а предложение вырастет из-за налогового периода, в связи с чем экспортеры увеличат продажу валюты.

Поэтому в ближайшие дни внутренний фактор в виде соотношения спроса/предложения валюты на БВФБ будет поддерживать рубль, то есть изменение стоимости валютной корзины по итогам недели, скорее всего, останется отрицательным.

Может усилиться влияние внешнего фактора — динамики курса доллара на валютном рынке России. А там тоже вероятна некоторая стабилизация, которая может быть нарушена только после того, как Банк России озвучит свою позицию в отношении ключевой ставки, что произойдет только 19 июня.

Согласно общему консенсусу экономистов, ЦБ уменьшит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14% годовых. Представители промышленных кругов оказывают на него все большее давление, заявляя, что высокие проценты по кредитам и депозитам препятствуют инвестициям.

Но президент России Владимир Путин пока, похоже, занимает сторону Банка России, опасаясь, по-видимому, скачка инфляции перед выборами в Государственную Думу, которые будут проведены в сентябре. Если это предположение верно, тогда до начала осени потрясений на валютном рынке не будет.

Поделиться публикацией: