Рубль назвали самой успешной валютой, но всё может резко поменяться

Эксперты Bank of America заявили, что российский рубль вырос на 40% по отношению к доллару в 2025 году. Это сделало его самой успешной валютой в мире. Однако во втором полугодии рубль может стать самой неуспешной валютой.

Есть вопросы как считали «успех» российского рубля американские эксперты. Если посмотреть на официальный курс доллара, то он с начала года обвалился на 23 рубля, а это всего 23%, но никак не 40%.

Тем не менее, это тоже впечатляющий результат, которому способствовали три фактора:

• во-первых, высокая ключевая ставка Банка России;
• во-вторых, ужесточение мер валютного регулирования и усиление контроля за перемещением капитала;
• в-третьих, попытки мирного разрешения конфликта между Россией и Украиной позитивно повлияли на настроения инвесторов.

Есть ещё одна причина — обвал спроса на иностранную валюту у российских импортеров из-за затаваренности некоторых рынков, например, потребительской электроники и автомобилей.

В России укрепление рубля заметно даже без специальных знаний. Для некоторых отраслей экономики это позитивный сигнал, но для экспортеров есть свои сложности. В целом же макроэкономическая ситуация стабильна, и российская экономика обладает запасом прочности.

Однако российские эксперты сомневаются в долгосрочности этой стабильности.

Во второй половине 2025 года рубль может значительно упасть по отношению к доллару и стать одной из самых слабых валют в мире.

Рубль традиционно слабеет к доллару во втором полугодии. Бюджет России на 2025 год составлен исходя из цены барреля российской нефти в 69,7 доллара и курса доллара в 96,5 рубля. Один баррель в рублях должен стоить 6 726 RUB.

Сейчас эти показатели составляют 61,09 и 78,99 соответственно. При таком раскладе одна бочка нефти стоит всего 4 825 рублей — почти на 30% ниже, чем было заложено в бюджет.

Чтобы он сошёлся к концу года, можно провести контролируемую девальвацию российского рубля.

Уже в июне текущего года курс доллара может подняться до 80 рублей, в июле — до 85, а в августе доллар будет стоить под 90 рублей.

К такому результату могут привести несколько факторов.

Эксперты ожидают, что приток валюты от экспорта будет постепенно снижаться, в то время как спрос на валюту для импорта вырастет. Также возможно дальнейшее снижение ключевой ставки Центрального банка, что окажет давление на рубль. Кроме того, вероятно, Минфин сократит лимиты продажи валюты по бюджетному правилу.

Изменения в политике Центрального банка могут быть значительными. По мнению аналитиков Райффайзенбанка, Банк России начал новый цикл смягчения своей политики и прогнозирует снижение ключевой ставки к концу года до 16%.

Еще один важный фактор — возможное снижение цен на нефть. Франсиско Бланш, глава отдела сырьевых исследований в Bank of America Corp., в интервью Bloomberg TV предположил, что Саудовская Аравия начала ценовую войну за долю на нефтяном рынке. По его мнению, королевство планирует отобрать часть рынка у американских сланцевых производителей, чьи издержки выше. Бланш подчеркнул, что эта война будет не краткосрочной и резкой, а продолжительной и постепенной.