Прогноз курса доллара в Беларуси: вероятна временная стабилизация и даже его снижение

Завершение налоговых периодов в Беларуси и России приведет к росту объемов продажи валюты экспортерами в обеих странах и к стабилизации или снижению курса доллара на БВФБ на фоне укрепления российского рубля, если не произойдет скачок расходов бюджета.

В Беларуси налоговый период завершается 23 декабря, поэтому основные продажи валюты экспортерами, по-видимому, уже были осуществлены за неделю 16—20 декабря. Но это не оказало особой поддержки рублю, так как стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня за неделю увеличилась на 0,28%.

Объем торгов иностранными валютами снизился на 9,7% по сравнению с предшествовавшей неделей и составил 1 257 млн. рублей. Такие данные указывают на значительное превышение спроса на валюту на Белорусской валютно-фондовой бирже над её предложением.

При этом курс доллара на БВФБ за неделю опустился на 0,8% и составил 20 декабря 3,4468 рубля. Курс российского рубля поднялся на 0,9% — до 3,3875 белорусского рубля за 100 российских.

Наличие значительного интереса к валюте на бирже объясняется, по-видимому, резким ростом импорта. Возможно, он связан с увеличением расходов бюджета в конце года, которое осуществляется в целях поддержки экономики.

Данных по бюджет Минфин не публикует, однако традиционно в течение года он не спешит выделять деньги, и только в последние месяцы активизируется.

К увеличению бюджетных расходов могло привести сокращение промышленного производства и инвестиций, которое произошло в ноябре. По данным Национального статистического комитета, промышленное производство в Беларуси в ноябре 2024 года сократилось по сравнению с ноябрем 2023 года на 1,5% в сопоставимых ценах (до 16,76 млрд. рублей). А инвестиции в основной капитал снизились за год на 5,8% — до 4,08 млрд. рублей. В связи с таким спадом в правительстве могли решить увеличить бюджетное финансирование в декабре, чтобы улучшить показатели за год.

В банковской системе Беларуси постепенно формируется некоторый дефицит валюты. На это указывают результаты аукциона по размещению Минфином пятилетних долларовых облигаций 329-го выпуска, состоявшегося 18 декабря. На нем было подано заявок всего на 9,743 млн. долларов, а Минфин удовлетворил их на 5,025 млн. долларов, что примерно в 7 раз меньше, чем на аналогичном аукционе 28 августа.

Объем выпуска Минфин установил равным 20 млн. долларов, а доходность — 2,75% годовых.

На проведенном 28 августа аукционе по размещению аналогичных облигаций 326-го выпуска, объем составлял 50 млн. долларов, а размещено было ценных бумаг на 37,4 млн. долларов, хотя доходность была ниже и составляла 2,5%.

Таким образом, спрос на иностранную валюту на БВФБ может остаться выше предложения до конца текущего года, несмотря на налоговые выплаты 23 декабря.

Тем не менее, курс доллара на БВФБ способен снизиться, так как в России налоговый период завершается 28 декабря (это рабочая суббота), что может привести к укреплению российской валюты против американской. Но гарантировать это нельзя, так как и в России вероятно увеличение расходов бюджета перед новогодними праздниками, и не исключено ослабление рубля. Валютный рынок находится в неустойчивом состоянии.