Прогноз: давление на ФРС ослабляет американскую валюту

Президент США Дональд Трамп усиливает давление на ФРС, пытаясь добиться смягчения денежной политики, что способствует ослаблению доллара, и в случае появления новых негативных данных о состоянии экономики США приведет к росту курса евро.

После публикации негативных данных о состоянии рынка труда США в пятницу 1 августа, на рынке форекс произошел обвал курса доллара, а Дональд Трамп уволил главу Бюро статистики труда Эрику Макэнтарфер, обвинив её в фальсификации данных.

Это было негативно воспринято инвесторами, так как теперь увеличиваются сомнения в достоверности данных, предоставляемых федеральными органами.

По мнению Роберта Бергквиста, старшего экономиста SEB AB в Стокгольме, усиление попыток сосредоточить власть в руках администрации президента США повышает риски при инвестировании в американские активы.

Новые данные о состоянии экономики США также выходят негативными. В частности, индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере в июле снизился до 50,1 с 50,8 в июне, хотя прогнозировался его рост.

Показатель занятости в сфере услуг снизился до 46,4 с 47,2, и достиг самого низкого уровня с марта текущего года. Это подтверждает справедливость информации Бюро статистики труда.

Негативно на рынке форекс была воспринята и отставка члена Совета директоров ФРС Адрианы Куглер, которая поддерживала главу ФРС Джерома Пауэлла. На её место Дональд Трамп назначил председателя Совета экономических консультантов Стивена Мирана, который, по-видимому, будет временной заменой, так как он рассматривается как главный кандидат на пост главы ФРС, о чём заявил сам президент.

Полномочия нынешнего главы ФРС Джерома Пауэлла истекают в мае 2026 года, но есть вероятность его преждевременной отставки. Согласно оценке по инструменту FedWatch от CME Group, ФРС снизит ставки по федеральным фондам в сентябре на 25 базисных пунктов с 94-процентной вероятностью.

Все эти новости негативно сказались на американской валюте, и курс евро 6 августа поднимался почти до 1,17 доллара, а завершил неделю 8 августа на уровне 1,164 доллара.

Европейскую валюту также поддержали надежды на заключение соглашения между Россией и Украиной о перемирии. Экономист Jefferies Мохит Кумар отметил, что европейские потребители и отрасли, чувствительные к экономическому росту, должны получить выгоду от мирного соглашения.

7 августа вступили в силу новые тарифы, введенные США в отношении нескольких десятков стран, с которыми не удалось заключить торговые соглашения. Это событие уже было учтено в курсе доллара.

Пока сохраняется неопределенность в отношении договора с Китаем и Мексикой, ясность в отношениях с которыми может наступить уже в ближайшие дни. Перемирие с Китаем истекает 12 августа.

Увеличение пошлин должно привести к росту доходов бюджета США, что позитивно для доллара. По оценкам Бюджетной лаборатории Йельского университета, после 7 августа средняя общая ставка пошлин в США подскочила до 18,3% (с 2–3% в январе 2025 года), что является самым высоким показателем с 1934 года.

Однако если состояние американской экономики продолжит ухудшаться, доллар снова ослабеет, так как это увеличит шансы на смягчение денежной политики ФРС.