Прогноз: через пару месяцев в США начнется рецессия, но доллар может укрепиться

Индекс опережающих индикаторов (LEI), рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board, в марте 2023 года снизился 12-й месяц подряд, и его динамика указывает на наступление рецессии в США в середине 2023 года.

За последние шесть месяцев индекс LEI упал на 4,5% после уменьшения на 3,5% за предыдущие шесть месяцев и составил в апреле всего 108,4 пункта. Судя по такой динамике, рецессия в США наступит уже в середине 2023 года, то есть всего через пару месяцев.

Экономисты Wells Fargo отметили, что индекс опережающих индикаторов осуществил самый резкий разворот за всю историю наблюдений после рецессии, начавшейся в 1950-х годах.

На близкое наступление рецессии указывают и другие индикаторы, в частности, модель Федерального резервного банка Нью-Йорка, согласно которой шансы на спад экономики находятся на самом высоком уровне с 1982 года. Вероятность рецессии в рамках данной модели достигла 57,7%.

Несмотря на негативные прогнозы экспертов, большинство официальных лиц США ожидает, что рецессии в 2023 году удастся избежать, и ВВП вырастет на 0,4%. В то же время, в ФРС прогнозируют рецессию перед тем, как начнется восстановление экономики.

Ситуацию в экономике США может усугубить бюджетный кризис, который возникнет в том случае, если конгресс США не поднимет вовремя лимит государственного долга США.

Министр финансов США Джанет Йеллен 25 апреля заявила, что это вызовет экономическую и финансовую катастрофу, так как приведет к повышению процентных ставок по кредитам на долгие годы. Она подчеркнула, что конгресс должен проголосовать за повышение или приостановку лимита долга без каких-либо условий, и не откладывать такое решение.

Дополнительную неопределенность вносит угроза возникновения банковского кризиса. Акции американского банка First Republic Bank 25 апреля подешевели более чем на 25% после сообщения о снятии его клиентами с депозитов 100 млрд. долларов.

Экономические данные пока подтверждают прогноз наступления рецессии. По предварительным данным, опубликованным Министерством торговли США 27 апреля, американская экономика в первом квартале 2023 года увеличилась всего на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что оказалось ниже ожиданий.

В четвертом квартале рост составлял 2,6%. В то же время, ценовой дефлятор ВВП вышел выше прогноза и составил 4,0%, более того, он превысил показатель четвертого квартала 2023 года, равный 3,9%. Базовый ценовой дефлятор ВВП в первом квартале оказался еще больше: 4,9%, что также оказалось выше прогноза и результатов четвертого квартала.

Такие данные указывают на значительную вероятность наступления стагфляции, когда высокая инфляция будет наблюдаться на фоне экономического спада. Для ФРС это будет настоящим кошмаром, так как она не сможет подержать экономику снижением своих ставок.

Как будет вести себя в таких условиях курс доллара, сложно сказать. Мнения экспертов разделились. В частности, известный американский миллиардер Стэнли Дракенмиллер объявил, что он примкнул к лагерю сторонников жесткой посадки экономики США и считает, что период роста курса доллара уже позади и теперь американская валюта будет дешеветь. Однако если реализуется сценарий развития событий, о котором предупреждает Джаннет Йеллен, доллар может укрепиться.