Мир на пороге эскалации: как удар по Ирану изменит курс доллара

В первые дни марта 2026 года геополитическая повестка продолжит доминировать на мировых финансовых площадках, определяя траекторию движения доллара США. Однако акценты сместились: если конец февраля прошел под знаком торговых войн и тарифных инициатив Дональда Трампа, то теперь всё внимание инвесторов приковано к Ближнему Востоку.

Военная операция Израиля и США против Ирана, начавшаяся 28 февраля, стала новым мощнейшим катализатором неопределенности, способным спровоцировать резкие движения на валютном рынке.

Февральский «тарифный марафон» получился скомканным и противоречивым. Верховный суд США поставил под сомнение законность ранее введенных Дональдом Трампом пошлин, что вынудило Белый дом импровизировать на ходу.

Сначала последовало заявление о 10-процентном сборе на весь импорт, затем его повышение до 15%, и, наконец, фиксация на уровне 10% на ближайшие 150 дней. Эта волатильность решений привела к временному ослаблению доллара, после чего он быстро восстановил позиции, а евро 23 февраля опустился до 1,177 доллара.

Впрочем, европейская валюта быстро нашла поддержку. Обнадеживающие данные по росту ВВП Германии в четвертом квартале 2025 года (+0,3%) помогли евро отыграть потери.

Уже 25 февраля котировки вернулись выше отметки 1,18 доллара, закрепившись до конца недели в диапазоне 1,177–1,1825. Рынок проигнорировал очередное обращение Трампа к конгрессу 24 февраля, сочтя его слишком общим и лишенным конкретики по экономике, однако уловил главную угрозу в его риторике — ультиматум Ирану по ядерной программе.

В то же время, он подтвердил намерение добиться от Ирана сворачивания его ядерной программы. И 28 февраля США и Израиль нанесли удар по Ирану.

Что касается третьего источника геополитической напряженности — военный конфликт в Украине, то ситуация выглядит стабильной. Переговоры идут, и Дональд Трамп в очередной раз установил срок, когда они должны завершиться. Это один месяц, причем уступить, как считает президент США, должна Украина. Соглашения вряд ли будет заключено, но можно ожидать, что месяц пройдет довольно спокойно.

Аналитики нидерландского банка ING призывают не драматизировать ситуацию с долларом преждевременно. По их мнению, несмотря на некоторую эрозию статуса «тихой гавани», фундаментального оттока капитала из США не наблюдается. Частные инвесторы, на которых приходится львиная доля иностранных вложений в американские активы, продолжают держать позиции. Поэтому текущее ослабление доллара эксперты склонны считать конъюнктурным, а не структурным явлением.

Тем не менее, в ING указывают на реальную «бомбу замедленного действия», способную обрушить доллар. Речь идет о растущем политическом давлении на Федеральную резервную систему.

Обвинения в неправомерно мягкой денежно-кредитной политике и угрозы независимости ФРС, по мнению банка, могут спровоцировать самую настоящую панику на рынках, которая перевесит любые геополитические риски. В базовом сценарии ING прогнозирует плавное укрепление евро до 1,22 доллара к концу года.

Подводя итог, можно констатировать, что валютный рынок застыл в ожидании. В начале марта курс евро, скорее всего, останется вблизи психологической отметки 1,18 доллара, балансируя между разнонаправленными факторами. Однако этот баланс крайне хрупок.

Главная угроза стабильности исходит от иранского конфликта. В случае, если Тегеран решится на активные ответные действия, рынок захлестнет волна волатильности, и доллар может совершить резкий скачок в любом из направлений.

В марте белорусы столкнутся с переменами: что ждет кошельки?