Минэкономразвития РФ прогнозирует девальвацию белорусского рубля в 2014 году на 37%

Министерство экономического развития России опубликовало 24 сентября доклад «Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов», в котором сделан прогноз и в отношении стран СНГ, в том числе и Беларуси. Прогноз выглядит довольно реалистично и довольно негативно для нашей страны.

Так, российские эксперты ожидают, что в текущем году дефицит текущего счета РБ расширится по итогам года до 3 млрд. USD или до 4,6% ВВП. Этот разрыв будет оказывать давление на обменный курс белорусского рубля, который может снизиться в среднем за 2013 год на 14% по отношению к 2012 году.

Более того, в Минэкономразвития ожидают, что в 2014 году ситуация в Беларуси станет еще хуже. Учитывая негативные условия внешних заимствований, а также пиковые уровни выплат по внешнему долгу Беларуси, которые приходятся на 2014 — 2015 годы, они ожидают дальнейшее снижение стоимости белорусского рубля на величину порядка 37%.

Это довольно правдоподобные ожидания. Девальвация рубля на такую величину приведет к снижению средней заработной платы в РБ примерно до 400 USD, то есть до того уровня, до которого она опускалась после всех девальваций в 2011 году. Это должно решить проблему с дефицитом внешней торговли.

Как считают в Минэкономразвития, значительное обесценение обменного курса повысит конкурентоспособность белорусского экспорта, в результате чего рост его физических объемов в 2014 году составит около 5% по сравнению с падением на 13%, ожидающимся в текущем году. В то же время, рост физических объемов импорта в 2014 году будет более умеренным и составит чуть менее 2%. Это позволит сократить дефицит текущего счета до 2,2 млрд. USD, или до 3,7% ВВП.

Таким образом, в Минэкономразвития считают, что проблема с дефицитом внешней торговли даже после значительного ослабления рубля в 2014 году будет решена лишь частично. С этим трудно согласится, впрочем, возможно, эксперты министерства считают, что правительство продолжит увеличение рублевой зарплаты, то есть в долларовом эквиваленте она снизится не до 400 USD, а в меньшей степени, где-то до 500 USD.

Девальвация рубля вызовет рост инфляции. Как отмечено в докладе Минэкономразвития, существенное снижение стоимости белорусского рубля приведет к росту инфляции, которая по итогам 2014 года составит 20–21%, что негативно отразится на покупательной способности зарплат и доходов населения. Рост реальных располагаемых доходов по итогам 2014 года резко сократится — до 2,2%. На этом фоне темпы роста потребительского спроса также будут скромными и составят около 2,1%.

Экономический рост в Беларуси в последующие годы, считают в Минэкономразвития, будет критическим образом зависеть от возможности финансирования дефицита платежного баланса. Ключевое значение приобретет возможность проведения приватизации.

При этом в Минэкономразвития ожидают, что и после девальвации рубля в 2014 году финансовый рынок Беларуси останется неустойчивым: частично дисбаланс будет корректироваться ослаблением курса белорусского рубля, что ожидается на протяжении 2015–2016 годов.

Эффект от резкого обесценения рубля, ожидающегося в 2014 году, будет сохраняться ограниченное время, а в условиях дальнейшего умеренного ослабления обменного курса, несмотря на более скромные темпы роста внутреннего спроса, темпы роста импорта будут увеличиваться, и дефицит текущего счета расширится до 5,8 — 6,2% ВВП.

Эксперты министерства полагают, что описанный выше сценарий еще не является самым худшим, так как в случае возобновления чрезмерного роста заработной платы и кредитования финансирование дефицита по счету текущих операций будет затруднено, и его выравнивание может происходить за счет очередного витка инфляционной спирали и существенного замедления темпов роста внутреннего спроса.

В то же время, как считают в Минэкономразвития, есть и надежда на стабилизацию белорусских финансов и рост экономики в среднесрочной перспективе при условии проведения институциональных реформ, создания привлекательных условий для притока прямых и портфельных инвестиций, реализации резервов догоняющего развития, а также продолжения интеграционных процессов в рамках ЕЭП.