Факторы, которые привели к девальвации казахстанского тенге, существуют и в Беларуси

Девальвация валюты Казахстана — тенге, осуществленная 11 февраля, вызвала в Беларуси вполне законное беспокойство, тем более что и курс российского рубля по отношению к доллару с начала текущего года значительно снизился. Естественно, возникает вопрос, а не пойдет ли Беларусь по стопам своих ближайших партнеров?

Чтобы разобраться в этом, надо понять причины, которые привели к девальвации тенге.

В Национальном банке Казахстана назвали множество причин, среди которых можно выделить одну — желание сохранить конкурентоспособность товаропроизводителей Казахстана по сравнению с российскими предприятиями.

Действительно, курс российского рубля к доллару в 2013 году снизился на 7%, а в текущем году еще примерно на 8%. Тенге также подешевел по отношению к доллару, но примерно на 3% и 1,5% за указанные периоды времени соответственно.

Казахстанский тенге был фактически девальвирован 11 февраля на 19% (с официального курса в 155,56 тенге за доллар до уровня 185 тенге за доллар плюс-минус два тенге). Несложно подсчитать, что суммарный уровень девальвации рубля за рассматриваемые периоды ниже уровня девальвации тенге примерно на 5 пунктов. То есть, Нацбанк Казахстана ослабил тенге с некоторым запасом.

Таким образом, в Казахстане была осуществлена так называемая «конкурентная девальвация», когда страна ослабляет свою валюту, не желая отставать от соседних стран, также девальвирующих свою валюту.

В Беларуси, как может показаться на первый взгляд, в отличие от Казахстана, потребности в осуществлении такой конкурентной девальвации нет. Действительно, в 2013 году белорусский рубль подешевел по отношению к доллару на 11,1%, а в 2014 году еще примерно на 1,7%. То есть в номинальном выражении наш рубль подешевел по отношению к доллару ненамного меньше, чем российский.

Но при этом инфляция в Беларуси за год составила 16,5%, тогда как в России — 6,5%. А это значит, что белорусские товары, с учетом примерно одинакового ослабления рублей к доллару, подорожали по отношению к российским примерно на 10%.

То есть получается, что конкурентоспособность белорусских производителей снизилась по отношению к российским примерно в такой же степени, как и у предприятий Казахстана. А это означает, что в Беларуси существуют такие же формальные основания для девальвации, как и в Казахстане.

Однако надо отметить, что в Беларуси продолжается плавное ослабление курса белорусского рубля примерно на 1–1,5% в месяц. Это может постепенно устранить возникшие диспропорции без осуществления разовой девальвации, если, конечно, инфляция в Беларуси снизится.