Доллар рвётся вверх: геополитика и крепкая экономика США меняют расклад

Глобальная геополитическая напряжённость традиционно гонит капитал в доллар, который считается тихой гаванью. В конце апреля это правило сработало в полной мере, тем более что экономика США подаёт неплохие сигналы. В результате американская валюта получила мощный импульс к росту.

Евро в этих условиях лихорадило. 27 апреля он поднимался до отметки 1,1755 доллара, однако затем начал сдавать позиции и 30 апреля упал до 1,1655. Но под занавес дня европейская валюта неожиданно отыгралась до 1,173 — после того как из Европейского центробанка пришли новости, которые удивили рынки.

На динамику доллара в последнюю неделю апреля влияли два главных события — эскалация вокруг Ирана и решения по процентным ставкам от ФРС и ЕЦБ.

Президент США Дональд Трамп отверг иранские предложения и заявил, что морская блокада Ирана будет сохранена до тех пор, пока Иран не согласится на сделку, учитывающую американские требования по ядерной программе. Более того, Центральное командование США подготовило план короткой и мощной серии ударов по Ирану, которые могут включать атаки на инфраструктуру.

Хотя президент заявил, что считает блокаду более эффективной, чем бомбардировки, это заявление может оказаться уловкой, направленной на то, чтобы ослабить бдительность иранской стороны.

Внутренние факторы в США также поддерживали доллар. На заседании Комитета по открытым рынкам ФРС, которое состоялось 29 апреля, было принято решение, как и ожидалось, сохранить ставки по федеральным фондам в пределах 3,5–3,75%.

Председательствовал на нем глава ФРС Джером Пауэлл, который с 15 мая должен уступить свой пост Кевину Уоршу. Тот считается сторонником финансовой политики Дональда Трампа, хотя и неоднократно заявлял о своей независимости.

Джером Пауэлл занял весьма острожную позицию перед уходом. Он подчеркнул неопределенность ситуации в экономике и на рынке труда, а также отметил, что не собирается мешать будущему главе ФРС.

В Европейском Центробанке на заседании 30 апреля также сохранили основные процентные ставки без изменения. Базовая ставка рефинансирования составляет 2,15%, а ставка по депозитам — 2,0%.

Как и в ФРС, в ЕЦБ отметили усиление макроэкономической неопределенности, но глава банка Кристин Лагард сообщила, что на заседании Совета управляющих подробно и глубоко обсуждали возможность повышения ставок. Это сообщение и привело к росту курса евро в моменте до 1,1785 доллара. Оно оказалось неожиданным, так как ранее считалось, что ЕЦБ в 2026 году повышать ставки не станет.

Однако экономическая ситуация в ЕС намного хуже, чем в США. Валовой внутренний продукт еврозоны в первом квартале 2026 года вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом, что оказалось хуже ожиданий и меньше роста в четвертом квартале 2025 года.

Инфляция в еврозоне в апреле достигла 3%, что является максимальным уровнем с сентября 2023 года. В то же время, базовая инфляция снизилась до 2,2% с 2,3% в марте, то есть оснований для повышения ставок ЕЦБ пока не видно.

Американский ВВП в первом квартале увеличился на 2,0% в квартальном выражении, превысив показатель предыдущего квартала на 0,5%. Индекс потребительских расходов (PCE) в апреле в месячном выражении вырос до 0,7%, а годовая инфляция достигла 3,5%. Базовая инфляция составила 3,2%.

Таким образом, и по темпам роста, и по инфляционной структуре США выглядят увереннее. Геополитические риски только добавляют спроса на доллар как убежище.

Состояние экономики США и ЕС, а также текущая геополитика складываются в пользу дальнейшего укрепления доллара.

Поделиться публикацией: