Биткоин дешевеет, и этот процесс может затянуться

Во втором квартале 2024 года цена биткоина колебалась в интервале 60–70 тысяч долларов, но в ближайшее время может выйти из данного диапазона, и более вероятным направлением изменения цены кажется её снижение.

Так, в начале июля стоимость самой популярной криптовалюты обвалилась до 53 тысяч. Это минимум больше чем за 4 месяца.

В первом квартале биткоин значительно подорожал на волне энтузиазма, вызванного январским решением американской комиссии по ценным бумагам и биржам разрешить создание ETF — фондов, которые напрямую вкладывают средства в биткоины.

В первом квартале, по данным компании CoinShares, воодушевленные инвесторы вложили в эти фонды примерно 13 млрд. долларов, что и привело к ралли криптовалюты. Но во втором квартале новые вложения сократились до 2,6 млрд. долларов, чего оказалось достаточно только для стабилизации его цены.

Более того, если брать данные на начало и конец квартала, то окажется, что биткоин подешевел на 13% — примерно до 61 тыс. долларов после роста на 67% в первом квартале. При этом 14 марта было достигнуто рекордное значение курса данной криптовалюты: 73 798 доллара.

Мэтью О'Нил, содиректор по исследованиям в компании Financial Technology Partners, считает, что снижение цены биткоина — это естественная коррекция после значительного роста, вызванного эйфорией инвесторов, которая была связана с запуском ETF.

Новым инструментом в начале года заинтересовались профессиональные инвесторы, которые хотели получить доступ к биткоину, но были готовы покупать его только через институциональные механизмы. А сейчас инвесторы, которые еще не вложились в фонды, ждут следующей фазы роста, чтобы войти в рынок.

В то же время, появление фондов ETF кардинально изменило ситуацию на рынке биткоина в целом. А именно, судя по данным аналитической компании Kaiko, снизилась волатильность его курса.

По оценкам ее экспертов, после того как курс достиг исторического максимума в марте, волатильность составила всего 40%, в то время как после подъема до рекордных значений в ноябре 2021 года волатильность поднялась до 106%.

По мнению специалистов Kaiko, биткоин становится более зрелым активом. Это означает, что вероятность резких обвалов или скачков курса биткоина в настоящее время значительно снизилась. Теперь он будет стремится вести себя как обычный рисковый актив.

На связь динамики цены биткоина и некоторых других классов подобных активов указал Остин Рид, глобальный руководитель отдела доходов и бизнеса компании FalconX.

Смена настроений на рынке в отношении биткоина, выразившееся в снижении его цены в июне, может указывать на возможность более жесткого разворота по всему спектру рисковых активов в связи с перспективой сохранения высоких процентных ставок ФРС в течение длительного времени и укрепления американской валюты.

Вполне вероятно, что Федеральная резервная система (ФРС) предпримет такие действия. Алан Раскин, главный стратег Deutsche Bank по международным рынкам, полагает, что победа Дональда Трампа на президентских выборах в США приведёт к укреплению доллара.

По мнению Алана Раскина, повышение таможенных пошлин на импортные товары в США заставит инвесторов уходить из рисковых активов. Это приведёт к снижению спроса на рискованные инвестиции и, как следствие, к укреплению доллара. Кроме того, поддержку американской валюте окажет сохранение высоких ставок ФРС, которая будет бороться с инфляцией.

Все это означает, что более вероятным направлением выхода цены биткоина из наблюдаемого интервала является снижение, хотя волатильность, несмотря на ее уменьшение, никуда не денется, то есть возможны и периоды подъема курса.