Внешние риски для рубля снизились

За минувшую неделю белорусский рубль ослабел к корзине на 0,8%. При этом курс доллара упал на 0,2% до 1,9251, евро подорожал на 0,6% до 2,2903, а курс российского рубля вырос на 1,6% до 3,3325.

Интересно, что национальная валюта ослабела на фоне укрепления российского рубля. Регулятор предпочел при первой же возможности ослабить белорусский рубль к российскому, чтобы поддержать экспорт. Поэтому позитивные тенденции на российском валютном рынке привели к росту стоимости корзины Национального банка РБ.

Что касается ситуации на российском рынке, то там появились позитивные тенденции. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США на прошлой неделе зафиксировала сокращение числа заявок американских фондов на продажу российского рубля на 40%. Многие из тех, кто раньше ждал падения рубля, теперь его уже не ожидают.

Этот фактор может повлиять на спрос и предложение на российском валютном рынке. На прошлой неделе Минфин России разместил облигации федерального займа, и это событие показало, что российские активы все еще привлекательны в рамках инвестиционной стратегии carry trade, суть которой заключается в заработке на разнице процентных ставок. У этих облигаций получилась весьма высокая доходность — от 7,9 до 9,6 процентов годовых.

Так что на российский рынок снова могут начать приходить иностранные капиталы, что поддержит рубль. Впрочем, при этом нельзя забывать про потенциальный негативный эффект от антироссийских санкций США: в среднесрочной перспективе риски ослабления российского рубля сохраняются.

Но текущая неделя может оказаться спокойной. Курс российского рубля в Беларуси может сохраниться примерно на текущих значениях, либо даже продолжить рост. Кроме того, вероятным сценарием выглядит дальнейшее подорожание евро и снижение курса доллара США — 7 сентября ЕЦБ может внести некоторую ясность относительно перспектив своей монетарной политики.

Комментарий Жанны Кулаковой,
финансового консультанта TeleTrade (ООО «ТелетрейдБел»)