Спекуляции российских банков могут привести к скачку курса доллара

Если в I квартале 2021 года российские банки станут приобретать валюту, вместо проданной в конце 2020 года, возможен неожиданный скачек курса доллара на Московской бирже.

В декабре прошлого года российские банки продали несколько миллиардов долларов, рассчитывая выкупить их в I квартале 2021 году по более низкому курсу. На это указывают расчеты, проведенные аналитиками Райффайзенбанка.

Они отметили, что в декабре у банков наблюдался большой приток средств на счета клиентов, составивший 9,8 млрд. долларов, причем корпоративные счета увеличились на 6,6 млрд. долл. В то же время, на кредитование банки направили всего 3,3 млрд. долларов.

В итоге по кредитно-депозитным операциям произошел приток валютной ликвидности в размере 6,5 млрд. долларов, но высоколиквидные валютные активы банков при этом не снизились, а выросли на 4,4 млрд. долларов.

На этом основании в Райффайзенбанке и предположили, что в декабре банки активно продавали валюту в ожидании значительного укрепления рубля в перовом квартале. Если это предположение верно, то в ближайшие месяцы может возникнуть неожиданный спрос на валюту со стороны банков, который будет толкать курс доллара вверх.

Впрочем, помощь рублю могут оказать физические лица, которые в настоящее время активно продают валюту. Как сообщили в банке «Русский стандарт», в общем количестве валютообменных операций в январе 2021 года на продажу валюты пришлось 59%, а на покупку — 41%. В январе 2020 года, напротив, спрос на валюту был выше. Надо отметить, что те люди, которые год назад приобрели валюту, а теперь ее продают, хорошо заработали.

Что касается банков, то успех их спекулятивной операции в I квартале текущего года вовсе не гарантирован. Дело в том, что имеется целый ряд факторов, которые могут воспрепятствовать укреплению рубля. Главный из них, разумеется, это риск введения новых санкций со стороны США, — типа запрета на покупку российских ценных бумаг. 

Однако 4—5 февраля этот риск снизился после прояснения позиции США и ЕС в отношении санкций. Но имеются и другие риски, в частности, увеличение финансирования американской экономики со стороны администрации нового президента Джо Байдена.

В пятницу 5 февраля Палата представителей Конгресса США приняла план бюджета страны на 2021 год, что позволит уже до 15 марта принять законопроект о помощи экономике в объеме около 1,9 трлн. долларов. Это может привести к росту курса доллара, в том числе и против рубля, так как заставит ФРС ужесточить свою политику.

Существуют и другие риски, в том числе и политические, так как правительство РФ проводит экономическую политику, не обеспечивающую эффективное развитие экономики страны (см. «Как Российской Академии наук спасти российскую науку?»), поэтому ситуация в стране является неустойчивой.