Скоро на внутренний рынок хлынут рубли Минфина — власти хотят скупать валюту

Власти утвердили стратегию повышения доверия к белорусскому рублю. Этот документ содержит немало любопытных планов правительства и Нацбанка.

Стратегия повышения доверия к национальной валюте подписана на период до 2035 года. Документ принят в виде совместного постановления правительства и Нацбанка.

Власти констатируют, что белорусский рубль является важнейшим атрибутом суверенитета. Поэтому чрезвычайно важно повысить доверие к нему, подорванное последними девальвациями.

Одна из главных проблем, которая значительно усложняет проведение эффективной монетарной политики, — это высокая валютизация. В 2015—2016 гг. доля валютной компоненты в денежной массе подскакивала до 75%, а удельный вес валютных депозитов в пике приближался к 80%.

Госдолг Беларуси на 97% сформирован валютными обязательствами. Минфин практически не заимствует рубли на внутреннем рынке и размещает валютные облигации.

С 2017 года пошло медленное выправление ситуации с засильем иностранной валюты. Конечная цель стратегии властей — повышение доли белорусского рубля в денежной массе и в требованиях банков к экономике до 80%. На сегодня эти показатели находятся ниже 50%.

Одно из важных мест в стратегии властей занимает следующая вещь. Минфин держит на счетах в Нацбанке валютные ресурсы. По мере погашения госдолга эти средства могут расходоваться и количество валюты на счетах в НБРБ уменьшается.

По состоянию на 1 декабря валютный депозит правительства составлял 4,602 млрд USD. Для сравнения: на 1 декабря 2015 года такой депозит был равен 2,747 млрд USD.

Чтобы не допустить падения валютных депозитов, власти планируют возобновить покупку валюты на внутреннем рынке за счет бюджетных рублей. Получается, что кроме Нацбанка к покупателям валюты за белорусские рубли скоро добавится Минфин.

В документе не указаны конкретные сроки выхода Минфина на валютный рынок. Не исключено, что в Беларуси опробуют тот же механизм, который применяется в России. В соседней стране валюту для Минфина покупает Центробанк.

Обратной стороной выхода бюджетных рублей на валютный рынок может стать отказ от продажи валютных облигаций. Международные финансовые организации и независимые эксперты давно советуют властям прекратить выпуск валютных бумаг и перейти к заимствованиям исключительно в белорусских рублях.

Нацбанк перестал размещать валютные облигации с октября 2019 года, но план Минфина по внутренним заимствованиям в 2020 году достигает аж 600 млн USD. В связи с этим покупка валюты на деньги Минфина скорее всего начнется не ранее 2021 года. Именно тогда НБРБ планирует перейти от монетарного таргетирования к инфляционному.

Источник: https://banki24.by