Прогноз: после сильнешего за год укрепления к евро доллар может притормозить

После самого значительного укрепления против евро почти за год на прошедшей неделе, доллар на рынке форекс может взять паузу, хотя не исключено продолжение ралли в случае публикации хороших данных о розничных продажах в США.

Вторая неделя апреля оказалась полна сюрпризов: инфляция в США в марте выросла второй месяц подряд и больше, чем ожидалось, а Европейский Центробанк продемонстрировал готовность начать снижение ключевой ставки уже в июне.

Бюро трудовой статистики США 10 апреля сообщило о росте темпов инфляции в марте до 3,5% с 3,2% в феврале, когда она поднялась с 3,1%. Экономисты прогнозировали инфляцию на уровне 3,4%.

Базовая инфляция не изменилась, но осталась на высоком уровне — 3,8%, хотя ожидалось ее снижение до 3,7%. В связи с этим на рынке появились ожидания того, что ФРС начнет снижать ставки по федеральным фондам не с июня, а с сентября—ноября 2024 года.

Более того, все больше экспертов говорят о возможности увеличения ставок ФРС. В частности, бывший министр финансов США Ларри Саммерс заявил, что следует серьезно относиться к возможности того, что следующее изменение ставки будет в сторону повышения, а не понижения. На такую возможность указывают и данные протокола мартовского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС.

Европейский Центробанк 11 апреля пятый раз подряд сохранил базовую ставку на уровне 4,5%. В пресс-релизе ЕЦБ было отмечено, что инфляция в Европе продолжает снижаться за счет уменьшения цен на продукты питания и товары. А президент ЕЦБ

Кристин Лагард сказала, что будет уместно снизить ставки, если вырастет уверенность в том, что инфляция в еврозоне возвращается к целевому уровню. Это увеличивает вероятность того, что ЕЦБ начнет сокращать свои ставки уже в июне текущего года.

В результате курс евро 12 апреля снижался до 1,062 доллара — наименьшего уровня с ноября прошлого года. За неделю евро подешевел на 1,5% — наибольшую величину для недельного снижения почти за год, и на конец торгового дня 12 апреля составил 1,0638 доллара.

Настроения инвесторов на рынке переменились в пользу американской валюты.

В частности, аналитики Bank of America теперь прогнозируют только одно понижение ставки ФРС в текущем году: на 25 базисных пунктов в декабре. Более того, они не исключают того, что новые сюрпризы со стороны инфляции могут передвинуть начало снижения ставки на 2025 год.

А Брэд Бехтел, глава валютного отдела Jefferies в Нью-Йорке, считает, что падение курса евро ниже 1,07 доллара открывает дорогу к уровню 1,05 доллара, который, скорее всего, будет достигнут ко времени, когда ЕЦБ начнет снижать ставки.

В то же время, технический анализ указывает на то, что евро в настоящее время является перепроданным. Тем не менее, аналитик FXStreet Эрен Сензегер считает, что ставить на коррекцию евро рискованно в связи с расхождением денежной политики ЕЦБ и ФРС.

На дальнейшую динамику курса повлияют данные по розничным продажам в США за март, которые будут опубликованы 15 апреля. Если они окажутся лучше ожиданий, это будет означать увеличение вероятности роста инфляции, что поддержит доллар. В противном случае возможен отскок курса евро в район 1,07 доллара и выше.