Прогноз: ослабление рубля продолжится

В начале октября рубль лишится поддержки со стороны экспортеров, которые традиционно продают валюту в конце налогового периода. Это, вероятно, приведет к продолжению тенденции ослабления российской валюты, хотя и без резких колебаний.

Налоговый период в сентябре не оказал значительного влияния на укрепление рубля, а лишь способствовал его стабилизации по отношению к доллару.

Банк России за период с 22 по 26 сентября несколько раз изменял официальный курс доллара. За это время он трижды его повышал и дважды понижал. В результате, к концу минувшей недели курс доллара изменился с 83,5905 рубля до 83,6118 рубля.

В ближайшее время девальвации рубля ожидать не стоит, так как растет вероятность, что Центральный банк будет продолжительное время удерживать ключевую ставку на высоком уровне.

Эльвира Набиуллина, глава Центрального банка, заявила 25 сентября, что регулятор продолжит двигаться вперёд, тщательно анализируя каждый шаг. Это связано с тем, что чрезмерное и слишком быстрое смягчение денежно-кредитных условий может повысить риск возобновления инфляционного процесса.

Министерство финансов РФ предложило повысить ставку НДС с 20% до 22% в 2026 году. Это может привести к умеренному росту цен. В первые полгода после изменений потребительские цены могут увеличиться на 1,5–2%.

Эльвира Набиуллина полагает, что рост инфляции, если и случится, будет временным и разовым. Однако он может немного замедлить снижение инфляционных ожиданий.

На инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовёт! Санкт-Петербург» первый заместитель президента — председателя правления банка Дмитрий Пьянов высказал мнение, что увеличение НДС может привести к росту цен на товары и услуги, а также усилить инфляционные ожидания. По его словам, это может заставить ЦБ сохранить текущую процентную ставку на ближайшем заседании.

ВТБ ожидает, что ключевая ставка к концу года снизится до 16%. Это может произойти либо на одном заседании, где снижение составит 1 процентный пункт, либо на двух заседаниях, где ставка будет уменьшена на 0,5 процентного пункта каждый раз.

ЦБ считает, что рубль не сильно подешевеет в этом году. Вероятно, в Минэкономразвития учли это, снизив предсказание среднего курса доллара на 2025 год до 86,1 рубля вместо 94,3 рубля.

Согласно прогнозам экономистов, в 2026 году средний курс рубля составит около 92,2 рубля. Достижение отметки в 100 рублей ожидается только к 2028 году.

В ближайшее время нет внутренних факторов, которые могли бы привести к девальвации рубля. Однако, несмотря на отсутствие укрепления национальной валюты после завершения налогового периода, существует вероятность её ослабления в начале октября.

Геополитическая ситуация становится всё более неопределённой, что может повлиять на прогнозы. Президент США Дональд Трамп, хотя иногда и говорит о введении жёстких санкций против России, явно не стремится к этому.

Он, тем не менее, предпринимает действия, направленные против России, в частности, против ее нефтегазового сектора. На прошлой неделе он вновь обратился к Европейскому Союзу с призывом прекратить импорт российской нефти и газа, а также обратился с аналогичным требованием к Турции.