Прогноз курса рубля: вероятность дальнейшего обвала снизилась

Меры, предпринятые Банком России, и заявления членов правительства и Центрального банка остановили спекулятивную атаку на рубль. Теперь, по всей видимости, курс рубля будет зависеть от того, насколько быстро Газпромбанку удастся наладить расчёты по сделкам, связанным с экспортом газа.

Последняя неделя ноября выдалась напряжённой. Ещё 21 ноября 2024 года Министерство финансов США ввело санкции против ряда компаний и физических лиц в России, среди которых оказался и Газпромбанк. Эти меры нарушили устоявшиеся каналы поступления валютной выручки от экспорта российского газа и других сырьевых товаров, что привело к дефициту валюты на рынке.

Рубль начал стремительно падать в цене. 26 ноября ситуацию усугубил министр финансов России Антон Силуанов, который в своём выступлении высказал мнение, что текущий курс рубля является благоприятным для российских экспортёров.

Участники рынка восприняли это заявление как сигнал о готовности Министерства финансов к девальвации рубля. На следующий день курс доллара на внебиржевом рынке превысил 114 рублей за доллар.

27 ноября Банк России установил официальный курс рубля на 28 ноября — 108,0104 рубля за доллар. В этот же день Центральный банк объявил о прекращении покупки валюты в рамках бюджетного правила. Для участников рынка это стало сигналом о том, что ЦБ не стремится к обвалу рубля.

После этого курс доллара начал снижаться. Хотя на 29 ноября официальный курс всё ещё был установлен на уровне 109,5782 рубля за доллар, уже на 30 ноября ЦБ снизил его до 107,7409 рубля.

Таким образом, ситуация стала менее напряжённой. Этому способствовали выступления ряда чиновников и финансистов.

29 ноября глава Министерства экономического развития Российской Федерации Максим Решетников заявил, что колебания курса рубля связаны с временными факторами, включая спекулятивные. По его словам, в основе торгового баланса России лежит прочный фундамент. Более того, в последние два месяца его показатели стали лучше, чем летом.

В частности, в октябре торговый баланс оказался на 8% выше уровня октября прошлого года и составил 11,8 млрд долларов. Такой результат был достигнут благодаря успешным показателям экспорта. Поэтому он предполагает, что после того как на рынке утихнет волнение, курс вернется к своим фундаментальным значениям. Однако он не уточнил, каким именно будет это значение.

29 ноября заместитель председателя Центрального банка Филипп Габуния заявил, что волатильность, вызванная санкциями, может вызывать временные дисбалансы на рынке. Однако в ЦБ отмечают признаки стабилизации ситуации и считают, что финансовая стабильность не подвергается угрозе.

Габуния отметил, что у Центрального банка есть широкий набор инструментов для смягчения кратковременной волатильности, связанной с проблемами платежей. В случае необходимости банк готов их использовать.

Он не уточнил, как долго продлится возникшая волатильность. Однако в обзоре финансовой стабильности, подготовленном Центральным банком, отмечается, что, как показывают предыдущие аналогичные ситуации, динамика курса определяется фундаментальными факторами в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Это означает, что период адаптации может занять несколько месяцев.

Главный экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин прогнозирует, что в ближайшие недели тенденция ослабления рубля прекратится, и в течение трёх месяцев курс доллара будет составлять примерно 100 рублей.

Хотя вероятность дальнейшего падения курса рубля снизилась, нельзя исключать значительные колебания валют. Скорее всего, курс доллара будет находиться в диапазоне от 105 до 110 рублей, периодически выходя за его пределы.