Снижение курса доллара до 73 рублей становится все более вероятным, так как восстанавливаются цены на нефть, завершается налоговый период, а Эльвира Набиуллина намекнула на завершение цикла повышения ставок.
Ситуация в положительную для рубля сторону изменилась уже на прошедшей неделе.
Нефть марки brent за один день подешевела на 7,5% ниже уровня 68 долларов за баррель, что было вызвано новостью о том, что страны ОПЕК+ согласовали повышение уровня добычи нефти на 400 тыс. баррелей в день в течение последних пяти месяцев текущего года. Но затем эксперты пришли и к мнению, что этого будет недостаточно для того, чтобы устранить дефицит нефти.
Положительным фактором для рубля стало и возвращение крупных инвесторов, включая иностранных, на рынок облигаций федерального займа. На аукционе по размещению десятилетних ОФЗ, проведенному 21 июля, спрос вырос до максимального уровня с 9 июня и достиг 58 млрд. рублей.
Аналитики Locko Asset Management сообщили, что активно покупают облигации нерезиденты, рассчитывая на то, что повышение ключевой ставки 23 июля Банком России станет последним в данном цикле увеличения ставок.
Эти ожидания оправдались частично: ЦБ повысил ставку на 100 базисных пунктов (до 6,5% годовых), что стало максимальным увеличением с декабря 2014 года. В то же время, в сообщении ЦБ было сказано, что на ближайших заседаниях может быть продолжено повышение ставки.
Однако, глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что повышение ключевой ставки в июле может стать последним, но об этом преждевременно говорить, потому что много неопределенности в тенденциях, то есть это не исключено, но не предопределено.
Большого влияния на курс доллара решение Банка России не оказало, так как повышение ставки было учтено в снижении курса доллара перед заседанием ЦБ. Рубль немного ослабел.
Тем не менее аналитики Сбербанк CIB в связи с ужесточением денежной политики ЦБ прогнозируют снижение курса доллара к концу текущего года до 70 рублей.
В то же время, аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов считает, что сейчас курс доллара находится вблизи равновесного уровня, который он оценивает в 74 рубля (при ценах на нефть в пределах 68–69 долларов за баррель).
На текущей неделе рубль поддержит продажа валюты экспортерами в целях уплаты налогов. Ее объемы окажутся выше обычного уровня, так как уплачиваются налоги не только за июнь, но и за второй квартал. 26 июля истекают сроки уплаты НДС, а 28 июня — налога на прибыль.
В связи с этим можно ожидать, что курс доллара в конце июля все же протестирует уровень 73 рубля. Уже 23 июля он составил 73,76 рубля.
Помешать укреплению рубля может конвертация дивидендов, полученных иностранными акционерами российских предприятий, как это произошло в конце июля прошлого года. Однако значительная часть дивидендов может быть вложена в ОФЗ в связи с ростом их привлекательности.
Поделиться публикацией: