Прогноз курса доллара: укрепление откладывается из-за признаков жесткой посадки экономики США

ФРС США заявляет о своей приверженности продолжению жесткой денежной политике, однако признаки жесткой посадки экономики США ослабляют доллар и не позволяют возобновиться тенденции снижения курса евро на рынке форекс.

На прошедшей неделе возникло впечатление о начале этой тенденции, когда евро 5 января подешевел до 1,05 доллара. Это произошло после публикации информации об увеличении занятости в частном секторе экономики США на 235 тыс. человек, что намного превысило прогноз.

Кроме того, доллар получил поддержку от публикации протокола последнего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США (13—14 декабря), в котором была подтверждена приверженность ФРС продолжению подъему ставок.

Члены Комитета отметили, что замедление темпов повышения ставок (с 75 базисных пунктов до 50 пунктов) не является признаком ослабления решимости ФРС достичь цели ценовой стабильности или признания того, что снижение инфляции является устойчивым. Кроме того, в Комитете предостерегли рынки от саморазрушительных и пагубных ожиданий в отношении раннего разворота курса политики ФРС в 2023 году.

В связи с этим аналитики Brown Brothers Harriman & Co. заявили, что считают ослабление доллара в конце 2022 года чрезмерным, и в ближайшие недели и месяцы доллар отыграет большую часть понесенных потерь.

Более того, президент ФРС Канзас-Сити Эстер Джордж 5 января сообщила в интервью CNBC, что высокая инфляция требует действий ФРС, которая будет удерживать ставки на высоком уровне до 2024 года.

Однако и европейская валюта на прошедшей неделе получила поддержку, в первую очередь в связи со снижением цен на нефть и газ, что уменьшит тяжесть рецессии в Европе. Кроме того, погода в регионе в январе ожидается лучше обычной.

По оценке метеоролога из компании Maxar Technologies Inc. Мэтью Дросса, первая половина января в Европе может стать одной из самых теплых за последние несколько десятилетий. Правда, инфляция в еврозоне подкачала: гармонизированный индекс потребительских цен в регионе в декабре опустился до 9,2% с 10,1% в ноябре. Эксперты прогнозировали инфляцию равной 9,7%.

Баланс новостей в конечном итоге вышел в пользу евро, курс которого 6 января поднялся до 1,0645 рубля. Это произошло несмотря на то, что занятость в несельскохозяйственном секторе экономики США, как стало известно 6 января, в декабре выросла на 223 тыс., хотя ожидалось увеличение на 200 тыс.

Однако в этот же день был опубликован индекс деловой активности PMI в. сфере услуг от ISM, который оказался намного ниже прогноза и составил 49,6 при ожиданиях 55. Это вызвало опасения насчет жесткой посадки экономики США и привело к ослаблению доллара.

Тем не менее, многие эксперты ожидают перелома бокового тренда изменений курса евро. К этому должно привести продолжение роста ставок ФРС. В частности, аналитики TD Securities ожидают повышение ставки ФРС на 50 базисных пунктов в феврале, после чего последует увеличение на 25 пунктов в марте и мае.

Это приведет к росту ставок по федеральным фондам в диапазон 5,25%-5,50%, что выше ожиданий рынка, поэтому приведет к укреплению доллара.

Но в ближайшие дни можно ожидать продолжения колебаний курса евро на форекс вблизи уровня 1,06 доллара — инвесторы будут разбираться с перспективой жесткой посадки экономики США, в которую многие ранее не верили.