Прогноз курса доллара: неуверенность ФРС поддерживает американскую валюту

Чиновники ФРС США продемонстрировали неуверенность в том, что снижение инфляции является устойчивым, и готовность продолжить увеличение ставок по федеральным фондам, что будет способствовать укреплению доллара.

Ухудшение показателей по рынку труда США, опубликованных в начале ноября, привело к росту курса евро на рынке форекс 6 ноября выше 1,0750 доллара. Однако затем он скорректировался к 1,0700 доллара, а 10 ноября опустился ниже данного уровня, достигнув 1,0645 доллара.

Смене тенденции способствовало сделанное 9 ноября заявление главы ФРС Джерома Пауэлла в ходе дискуссии по вопросам денежно-кредитной политики, организованной МВФ, о том, что в ФРС принимают решения на каждом заседании, основываясь на совокупности поступающих данных, и он не уверен в том, что удалось добиться достаточно ограничительной политики, чтобы со временем снизить инфляцию до 2%. Инфляция уже несколько раз показывала, что может менять направление движения.

Экономисты OCBC отметили, что по данным CME Group FedWatch, рынки после выступления главы ФРС по-прежнему с 90%-ной вероятностью ожидают, что ФРС оставит учетную ставку без изменений в декабре.

Тем не менее, экономисты считают, что доллар будет укрепляться по отношению к евро как минимум до первого квартала 2024 года, так как Европейский Центробанк также достиг конца цикла подъема ставок, а темпы роста европейской экономики замедляются.

Ослабление доллара произойдет позднее в 2024 году, когда в США начнется умеренная рецессия, а ФРС смягчит денежно-кредитную политику в большей степени, чем ожидается.

Кроме того, в OCBC считают, что доллар по-прежнему сохраняет значительное преимущество по доходности перед другими валютами, а также является «тихой гаванью».

Экономисты CIBC Capital Markets также пессимистично настроены в отношении курса евро, который, по их мнению, до конца года может опуститься до новых минимумов. Они отметили, что слабый макроэкономический фон для евро сохранится до начала 2024 года, в связи с тем, что неутешительные данные из Китая не благоприятны для производственного сектора европейской экономики.

В то же время, экономисты считают, что это негатив уже заложен в цену европейской валюты.

Поддержку евро могут оказать и негативные данные по экономике США. Так, 10 ноября стало известно, что индекс потребительского доверия Мичиганского университета (UoM) в ноябре снизился до 60,4 с 63,8 в октябре, и оказался намного ниже ожидаемого уровня 63,7. В то же время, положительным для доллара фактором является рост ожидаемой инфляции на один год до 4,4% с 4,2%.

Согласно проведенным исследованиям, потребители ожидают, что цены будут расти в годовом исчислении на 3,2% в течение следующих 5–10 лет, что превышает ожидания на уровне 3%, которые имели место ранее.

Это снижает степень влияния на курс доллара данных по инфляции США, которые должны быть опубликованы 14 ноября, так как ФРС будет осторожно относится к ним, на что указывает и замечание Джерома Пауэлла об изменчивости инфляции.

Поэтому можно ожидать, что курс евро на рынке форекс вступил в стадию консолидации в интервале 1,06–1,07 доллара, и показатель инфляции, если он будет ниже ожиданий, вряд ли окажет значительное влияние на него. Хотя в том случае, если она окажется выше прогнозов, евро, вероятно, резко подешевеет.