Прогноз курса доллара на неделю: доллару снова пора дорожать

Ужесточение денежной политики ЕЦБ поддержало курс евро на уровне немного выше уровня 1,18 доллара, но теперь на первый план снова выходят действия ФРС, и евро может опуститься ниже этого уровня.

На заседании 9 сентября Совет управляющих Европейского Центробанка уменьшил объем выкупа облигаций в рамках программы чрезвычайной помощи экономике в связи с пандемией (PEPP), но не сообщил точную величину снижения.

До этого решения он приобретал ценные бумаги на 80–100 млрд. евро каждый месяц. Эксперты считают, что объем будет снижен до 60–70 млрд. евро. Всего же ЕЦБ влил в финансовую систему еврозоны за полтора года действия программы 1,341 трлн. евро.

Кроме того, Европейский Центробанк сохранил на прежнем уровне свои процентные ставки, но повысил прогноз по инфляции в еврозоне на 2021 год с 1,9% до 2,2%, и на 2022 год с 1,5% до 1,7%. Таким образом, гиперинфляции в ЕЦБ не ожидают, несмотря на то, что инфляция в еврозоне в августе выросла до 3%, а в Германии — до 3,9%.

Более того, глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что рост инфляции носит временный характер, а сокращение объема выкупа облигаций является лишь «рекалибровкой» денежной политики банка на ближайшие три месяца, а не сворачиванием программы поддержки. Она также сообщила, что вопрос о PEPP планируется обсудить на декабрьском заседании ЕЦБ.

Решение Европейского Центробанка прогнозировалось рынком, что привело к укреплению европейской валюты в начале сентября, поэтому 9 сентября евро начал дешеветь. Инвесторы все равно ожидают, что действия ФРС по сворачиванию своих программ поддержки экономики окажутся более радикальными, чем ЕЦБ, что приведет к укреплению доллара.

Между тем, США грозит новая проблема, связанная с нерешенностью вопроса о лимите государственного долга. В связи с этим министр финансов США Джанет Йеллен 8 сентября отправила письмо в Конгресс, в котором сообщила о том, что в октябре министерство, вероятно, уже не сможет избежать нарушения лимита госдолга. Впрочем, пока инвесторы практически не обращают внимания на данную угрозу.

Вторая проблема в США связана с риском обвала американского рынка акций, которые продолжают дорожать. В то же время, растут и ожидания обвала рынка, что выражается, в частности, в увеличения объема страхования рисков от обвала индекса S&P 500 на рынке опционов.

В результате разница между 1-летний и 1-месячной подразумеваемой волатильностью SPY в начале сентября достигла рекордного уровня за последние девять лет — 7,6 пункта.

Все это говорит в пользу возобновления тенденции укрепления доллара против евро на рынке форекс. 22 сентября состоится заседание ФРС, на котором возможно объявление о начале сворачивания программы скупки облигаций, и ожидания таких действий будут толкать вниз курс евро, который 10 сентября уже подешевел до 1,1815 доллара.