Прогноз курса доллара: коррекция после обвала

Намек ФРС США на завершение периода увеличения ставок на фоне жесткой позиции ЕЦБ привел к обвалу курс доллара, но в ближайшие дни можно ожидать коррекцию, так как состояние американской экономики, в отличие от еврозоны, остается вполне благополучным.

На прошедшей неделе курс евро совершил головокружительный подъем от примерно 1,0780 доллара к 1,1000 доллара, что было вызвано, в частности, решением ФРС об отказе от планов по дальнейшему увеличению ставок по федеральным фондам и намерению снизить их в 2024 году на большую величину, чем ожидалось ранее.

Комитет по открытым рынкам ФРС 13 декабря в третий раз подряд сохранил ставку в диапазоне 5,25–5,50%. А глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что ужесточение денежно-кредитной политики, вероятно, завершилось.

После этого, судя по инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки ФРС в марте 2024 года, по оценке рынка, выросла до 75% с 54% неделей ранее. Сокращение ставки за год ожидается на 150 базисных пунктов — в 2 раза выше прогноза ФРС.

Европейский Центробанк, напротив, неожиданно занял более жесткую позицию, чем ФРС. 14 декабря он сохранил свою ключевую ставку равной 4,50%, что произошло второй раз подряд.

Данное решение ожидалось и не оказало значительного влияния на курс евро. Однако глава ЕЦБ Кристин Лагард на пресс-конференции заявила, что на заседании не обсуждали снижение ставок, которые могут оставаться неизменными по крайней мере в первой половине 2024 года. Это поддержало евро.

Но 15 декабря начался откат курса евро против доллара, что было вызвано появлением новых данных по европейской экономике.

Предварительный индекс менеджеров по закупкам PMI для производственной сферы еврозоны в декабре составил 44,2, как и в ноябре, хотя ожидалось его увеличение до 44,6. А индекс PMI в. сфере услуг снизился до 48,1 с 48,7 в ноябре, и также оказался ниже прогноза в 49,0 пунктов.

Кроме того, исследование S&P Global показало, что слабый спрос на товары и услуги усиливает спад в экономиках Германии и Франции, в то время как эксперты ожидали улучшение.

Главный экономист Гамбургского коммерческого банка Сайрус-де ла Рубиа отметил, что в Германии растет число компаний, сообщающих о сокращении производства, что, по его мнению, подтверждает прогноз о том, что экономика страны покажет падение второй квартал подряд.

То же самое происходит во Франции, экономика которой в четвертом квартале текущего года может снизиться на 0,2% после сокращения на 0,1% в третьем.

После публикации таких данных и прогнозов евро оказался под давлением, так как выросла вероятность того, что ЕЦБ придется более агрессивно снижать ключевую ставку в 2024 году, несмотря на жесткие заявления Кристин Лагард. И в конце торгового дня 15 декабря евро на рынке форекс подешевел до 1,0894 доллара.

Таким образом, настроения на рынке в отношении перспектив денежной политики ФРС и ЕЦБ вновь корректируются.

Такая тенденция может сохранится в ближайшие дни по мере появления новых данных о состоянии экономик США и еврозоны, сравнение которых должно оказаться в пользу Америки. Поэтому можно ожидать нового ослабления евро к уровню 1,08 доллара.