Прогноз курса доллара: казначейство США может вызвать дефицит долларов

Курс евро, вероятно, продолжит колебаться возле 1,16 доллара, если размещение казначейских облигаций Минфина США не приведет к возникновению дефицита долларов.

Уверенность в том, что ФРС объявит о своих действиях по ужесточению денежной политики уже 4 ноября, настолько велика, что появление новых данных по американской экономике уже не оказывает значительного влияния на курс доллара.

Это произошло с данными по инфляции в США, которые оказались выше прогноза.

Рост потребительских цен в сентябре поднялся до 5,4% — наивысшего уровня за 13 лет.

Эти данные в иной ситуации могли бы значительно поднять курс доллара и ослабить евро, но на этот раз особого впечатления на рынок они не произвели.

На заседании 21—22 сентября руководство ФРС, как стало известно из опубликованных протоколов, сошлось во мнении, что сокращение объема выкупа активов должно начаться до конца текущего года (в середине ноября или середине декабря) и завершиться к середине 2022 года.

Начать сокращение планируется с 15 млрд. долларов. Что касается повышения ставки, то 9 из 18 руководителей ЦБ прогнозируют повышение базовой ставки в 2022 году.

Ситуация в экономике США действительно нормализуется. Решена, хотя и временно, проблема с повышением потолка государственного долга: Конгресс США одобрил проект закона об его увеличении на 480 млрд. долларов, чего правительству должно хватить до начала декабря текущего года. Теперь лимит госдолга страны составляет 28,9 трлн. долларов.

Таким образом, угроза дефолта на пару месяцев отодвинута. Зато появилась вероятность того, что Минфин США резко увеличит объемы размещения своих обязательств и вызовет дефицит долларов, что ослабит евро. Впрочем, одновременно правительство США увеличит и расходы, поэтому трудно предсказать, что произойдет.

Все большее беспокойство вызывает инфляция. Глава Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркин 14 октября сказал, что не будет ничего постыдного» в признании того факта, что инфляция оказалась более «стойкой», чем ожидалось.

В целом руководство ФРС продолжает считать, что подъем инфляции в текущем году является временным явлением.

Она растет не только в США, но и в Европе. В частности, в Германии потребительские цены поднялись в сентябре до 4,1%, что является максимальной величиной с декабря 1993 года. Но инфляция остается ниже, чем в США, поэтому принципиально ситуация не меняется.

Стабилизация мирового финансового рынка, несмотря на рост инфляции, играет против доллара, так как увеличивает спрос на рискованные активы.

Можно ожидать, что в ближайшие дни ситуация на рынке форекс вряд ли существенно изменится, и курс евро останется возле уровня 1,16 доллара (в пятницу 15 октября он достиг 1,1601 доллара).

Если, разумеется, отток долларов в обязательства американского Минфина не окажется настолько большим, чтобы привести к дефициту долларов на мировом рынке. В этом случае евро продолжит ослабление.