Прогноз курса доллара: ФРС сохранит осторожность, но доллар продолжит дорожать

На заседании ФРС 27—28 июля будет обсуждаться вопрос о снижении объема выкупа ценных бумаг, однако объявлено об этом, скорее всего, не будет, что притормозит укрепление доллара, но не остановит.

Эксперты ожидают, что сообщение о решении об ужесточении своей политики ФРС сделает только на ежегодной банковской конференции в Джексон-Холл, которая состоится 26—28 августа. Однако доллар получает поддержку уже сейчас, так как сомнений в том, что ужесточение скоро начнется, уже практически ни у кого нет.

При этом Европейский Центробанк явно не собирается спешить. На заседании 22 июля в ЕЦБ сохранили ставки на прежнем уровне, и выступили с крайне туманным комментарием.

Глава банка Кристин Лагард сообщила, что согласно прогнозам ЕЦБ, экономическая активность в еврозоне вернется к докризисному уровню в первом квартале следующего года, но еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем будет компенсирован ущерб, нанесенный экономике пандемией.

В результате инвесторы не получили новых ориентиров, и курс евро на прошедшей неделе немного снизился. Укреплению доллара помешала новость об увеличении первоначальных заявок на пособие по безработице в США до 419 тыс., хотя прогнозировался рост только на 350 тыс. А индекс деловой активности Федерального резервного банка Чикаго за июнь оказался ниже прогноза.

Таким образом, оснований для спешки у ФРС нет. Глава Федерального резервного банка (ФРБ) Атланта Рафаэль Бостик еще 7 июля говорил, что приближается момент, когда сворачивание программы выкупа облигаций на 120 млрд. долларов в год будет уместным, но конкретный срок, когда ФРС сделает это, зависит от данных, которые будут поступать в течение нескольких следующих месяцев.

ФРС вряд ли будет спешить, и скорее всего на своем заседании 27—28 июля отделается общими рассуждениями, как это сделали в ЕЦБ. Даже в МВФ напомнили о том, что ФРС должна тщательно сообщать о своем мнении, чтобы избежать недопонимания рынка, нестабильности рыночных цен или неоправданного ужесточения финансовых условий.

На текущей неделе влияние на курс доллара начнет оказывать новый фактор — проблема лимита внешнего долга США. Дело в том, что 31 июля истекает срок, до которого лимит не действовал. Но после этой даты конгрессу США необходимо принять решение о повышении потолка, так как Минфин не сможет привлекать средства посредством размещения облигаций.

В настоящее время у него имеется некоторый запас денег, поэтому какого-либо форс-мажора не ожидается, но заявления американских чиновников могут заставить инвесторов нервничать.

Таким образом, значительных колебаний курса евро в конце июля не ожидается, он, вероятно, закрепится в диапазоне ниже 1,18 доллара и будет постепенно дрейфовать к уровню 1,17 доллара. В пятницу 23 июля курс достиг 1,1772 доллара.

Впрочем, аналитики Societe Generale Research считают, что существует риск падения курса евро в ближайшие дни до уровня 1,16 доллара, хотя и ожидают, что в целом курс будет находиться до конца года в диапазоне 1,16–1,20 доллара, после чего продолжит снижение в связи с началом ужесточения денежной политики ФРС.