Прогноз курса доллара: доллар обречен на укрепление

Высокие темпы инфляции в США могут заставить ФРС ускорять темпы повышения своих ставок на заседании 21 сентября до 100 базисных пунктов, что приведет к новому скачку курса доллара к основным мировым валютам.

На прошедшей неделе 13 сентября курс евро опустился ниже уровня 1 доллар и сумел продержаться там до вечера пятницы 16 сентября, когда он опять превысил уровень паритета.

К ослаблению доллара против евро в начале недели привели неожиданно высокие показатели инфляции в США за август. Она снизилась до 8,3% с 8,5% в июле, но оказалась больше прогнозируемого уровня, а базовая инфляция вообще увеличилась с 5,9% до 6,3%.

В связи с этим появились опасения того, что ФРС США 21 сентября примет решение повысить ставки не на 75 базисных пунктов, а на 100. Подобные соображения привели к снижению курса евро ниже 1 доллара.

Более того, в пользу доллара оказались также данные о розничных продажах в США, которые увеличились в августе на 0,3% по сравнению с июлем, что оказалось выше ожиданий.

Европейская валюта получила существенную поддержку только 16 сентября в связи с выходом данных по инфляции в августе в еврозоне, которая выросла до 9,1% с 8,9% в июле, что, впрочем, соответствовало прогнозам.

Базовая инфляция составила 4,3%. Темпы подъема цен задают энергоносители, которые поднялись на 38,6% в годовом выражении. В Евросоюзе инфляция еще выше — 10,1%, причем эксперты прогнозируют продолжение ее увеличения.

В связи с такой динамикой цен ожидается, что Европейский Центробанк, как и ФРС, начнет более быстро ужесточать свою денежную политику. 8 сентября ЕЦБ уже поднял свои ставки на 75 базисных пунктов, в частности, базовую ставку — до 1,25%.

Чиновники ЕЦБ постарались подтвердить такое мнение. В частности, глава банка Кристин Лагард 16 сентября заявила, что повышение ставок должно стать сигналом о достижении цели по ценам. А член Совета управляющих ЕЦБ Олли Рен в этот же день сказал, что у ЕЦБ есть основания для опережающей реализации цикла ужесточения. Все это и привело к росту курса евро на рынке форекс 16 сентября до 1,016 доллара.

Однако данный подъем большинство экспертов рассматривает как временное явление, так как предполагают, что ФРС сможет поднять ставки существенно выше, чем ЕЦБ.

Судя по фьючерсам на ставку ФРС, рынки ожидают, что 21 сентября она будет увеличена на 75 базисных пунктов с 75-процентной вероятностью, а на 100 базисных пунктов — с 25-процентной вероятностью. В частности, экономисты Nomura считают, что для борьбы с усиливающейся инфляцией необходим более агрессивное повышение ставок, то есть на 100 пунктов.

В то же время, аналитики Rabobank прогнозирую увеличение ставки на 75 базисных пунктов, но ранее они ожидали ее рост на 50 пунктов. Кроме того, они повысили верхний уровень, до которого, по их мнению, ФРС повысит ставки в 2023 году, с 4,5% до 5%.

В таких условиях доллар обречен на укрепление. Повышение ставки на 75 пунктов, похоже, уже учтено в курсе доллара, поэтому такое решение вряд ли существенно скажется на курсе доллара. Но если ФРС прибегнет к увеличению на 100 пунктов, или сделает более жесткое заявление о своей денежной политике, чем ранее, курс евро на рынке форекс может вновь опуститься до 0,99 доллара.