Прогноз курса доллара: цикл укрепления доллара завершается

Резкое снижение темпов инфляции в США уменьшает вероятность значительного и длительного ужесточения денежной политики ФРС, поэтому не исключено, что цикл укрепления доллара завершился или близок к этому.

По крайней мере, именно так считают экономисты Westpac, которые прогнозируют рост курса евро против доллара на рынке форекс до 1,09 доллара в конце 2022 года и до 1,15 доллара в конце 2023 года. Надо отметить, что некоторые основания для такого прогноза на прошедшей неделе появились.

По данным Министерства труда США, в июле потребительская инфляция снизилась до 8,5% с 9,1% в июне. Уменьшение оказалось больше, чем прогнозировали аналитики.

Базовая инфляция, при расчете которой не учитываются изменчивые цены на продукты питания и энергию, осталась без изменения на уровне 5,9%, хотя эксперты ожидали ее увеличения до 6,1%.

В связи с этим упали ожидания того, ФРС в сентябре повысит свои ставки на 75 базисных пунктов в пользу роста на 50 пунктов.

В то же время, чиновники ФРС заверили, что позиция ФРС не меняется. В частности, глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что ФРС пока далек от того, чтобы объявить о победе над инфляцией.

Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс сообщил, что ставки в следующем году поднимутся до 3,75–4%. Более того, Мэри Дейли, президент отделения ФРС в Сан-Франциско, не исключила в сентябре третьего подряд повышения ставки на 0,75 процентного пункта.

Тем не менее, ожидания смягчения позиции ФРС получили поддержку от данных по росту цен в непотребительском секторе экономики. Цены производителей в США в июле неожиданно опустились на 0,5% по сравнению с июнем, а в годовом выражении выросли на 9,8% против ожидаемого увеличения на 10,4%.

В результате курс евро 10 и 11 августа превышал уровень 1,036 доллара, однако 12 августа опустился до 1,026 доллара. Это было вызвано выходом данных о сравнительно хорошем состоянии экономики США, что развязывает руки ФРС на пути увеличения ставок.

Во-первых, индекс доверия потребителей в США, рассчитываемый Мичиганским университетом, в августе вырос до 55,1 с 51,1 в июле, что оказалось намного выше прогноза.

Во-вторых, рост рабочих мест в июле в США составил 528 тыс., превысив и ожидания, и увеличение в июне. Рост данного параметра оказался самым значительным с февраля текущего года. Безработица снизилась до 3,5% с 3,6% в июне.

Такие данные указывают на то, что экономика США все же не находится в состоянии рецессии, что снижает опасения насчет жесткой посадки экономики страны в случае быстрого подъема ставок ФРС.

Поэтому многие эксперты не спешат расставаться с идеей паритета доллара с евро. В частности, глава отдела валютной стратегии Toronto Dominion Bank Марк МакКормик считает, что с учетом негативных европейских факторов доллар все еще является слишком дешевым по отношению к евро.

Экономисты Goldman Sachs ожидают, что курс евро против доллара вернется к паритету в ближайшие месяцы.

Позиции пессимистов в отношении европейской валюты кажутся более убедительными, так как Европе грозит полноценный энергетический и экономический кризис.

Поэтому можно ожидать, что по мере появления экономических данных, подтверждающих движение региона в кризис, курс евро будет снижаться, и на следующей неделе снова опустится ниже 1,02 доллара.