Прогноз курса белорусского рубля: возобновление ослабления на пару с российским

Рост курса доллара на БВФБ в начале мая может возобновиться, так как налоговые периоды в Беларуси и России завершились, и спрос на валюту на Московской бирже и на БВФБ, скорее всего, превысит ее предложение.

На прошедшей неделе белорусский рубль сумел укрепиться против доллара на 0,4% (курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже 28 апреля достиг 2,9255 рубля). Но это было вызвано укреплением российского рубля против доллара на Московской бирже на фоне небольшого снижения курса российского рубля на БВФБ: на 0,1% — до 3,5971 белорусского рубля за 100 российских 28 апреля.

Укрепление белорусского рубля одновременно по отношению к доллару и российскому рублю указывает на возможное превышение на прошедшей неделе предложения валюты на БВФБ над спросом на нее.

Это кажется несколько странным, но может объясняться улучшением состояния внешней торговли Беларуси. Не исключено, что начала поступать валютная выручка от продажи калийных удобрений за рубеж.

Как сообщили российские «Ведомости», в первом квартале 2023 года экспортные поставки удобрений из Беларуси через территорию России выросли в 18,2 раза по отношению к аналогичному периоду прошлого года, и составили 2,13 млн. тонн.

Из них 88% пришлось на калийные удобрения. Это позволяет рассчитывать на то, что объемы экспорта калийных удобрений в текущем году приблизятся к досанкционным значениям.

В то же время, на прошедшей неделе стало известно, что российские владельцы еврооблигаций РБ, погашенных еще 28 февраля, не получили денег. Речь идет о сумме около 0,5 млрд. долларов. Министр финансов РБ Дмитрий Кайко встретился с представителем Ассоциации владельцев облигаций и пообещал решить проблему.

Национальный банк Беларуси 26 апреля принял решение о снижении ставки рефинансирования с 2 мая на 50 базисных пунктов — до 10% годовых.

НБРБ продолжает уменьшать проценты по кредитам и депозитам, в отличие от российского ЦБ, который на заседании 28 апреля оставил свою ключевую ставку без изменения (на уровне 7,5%) и намекнул на возможность ее повышения уже на следующем заседании.

Пока неясно, собирается ли Нацбанк уравнять свою ставку рефинансирования со ставкой ЦБ. Это маловероятно, так как инфляция в Беларуси остается существенно выше, чем в России.

Снижение ставки рефинансирования приведет к уменьшению процентов по кредитам, что будет стимулировать увеличения объемов их выдачи банками. Рост вряд ли будет значительным, однако он приведет к росту спроса на иностранную валюту. Этому будет способствовать и увеличение доходов населения.

По данным Национального статистического комитета, в марте номинальная начисленная заработная плата в Беларуси поднялась на 126,4 рубля — до 1,8 тыс. рублей. А с 1 мая 2023 года на 3% увеличивается бюджет прожиточного минимума — до 352,13 рубля. Но кардинально ситуацию на валютном рынке довольно скромный рост доходов населения не изменит.

Тем не менее, в начале мая курс доллара на БВФБ может возобновить снижение, что будет вызвано ослаблением российского рубля против доллара на Московской бирже, которое весьма вероятно.