Прогноз курса белорусского рубля: шансы на укрепление невелики

По мере приближения сроков уплаты налогов за январь, можно ожидать увеличения предложения валюты на БВФБ со стороны экспортеров, что, скорее всего, замедлит темпы роста курсов доллара и евро, но не остановит этот процесс.

На прошедшей неделе доллар подорожал на Белорусской валютно-фондовой бирже на 2,8%, достигнув 2,7632 рубля, в то время как курс российского рубля уменьшился за неделю всего на 0,5% — до 3,8012 белорусского рубля за 100 российских.

При этом объем торгов долларами, евро и российским рублям на прошедшей неделе увеличился на 39,3% по сравнению с предыдущей неделей, достигнув 977,7 млн. рублей.

Такая динамика курсов указывает на возможное превышение спроса на иностранную валюту на БВФБ над предложением, или близость данных параметров. Это может объясняться ожиданиями продолжения ослабления российского рубля против доллара на Московской бирже, что вызовет и ослабление белорусского рубля против доллара на БВФБ.

В то же время, говорить о возникновении напряженной ситуации на валютном рынке не приходится.

В январе текущего года предложение валюты на внутреннем рынке РБ превышало спрос, причем за счет субъектов хозяйствования — нерезидентов, которые реализовали валюты в чистом выражении на 176,3 млн. долларов.

Кроме того, продали валюту (на 46,2 млн. долларов) банки и финансовые организации (без учета Нацбанка). В то же время, физические лица купили валюты в чистом выражении на 60,4 млн. долларов, а белорусские предприятия — на 14,4 млн. долларов.

В целом предложение валюты на внутреннем рынке в январе превысило спрос на нее, что способствовало увеличению золотовалютных резервов РБ. По данным Национального банка, международные резервные активы РБ в январе выросли на 213,3 млн. долларов, достигнув 8 142,8 млн. долларов.

На прошедшей неделе появлялись и другие новости, имеющие значение для валютного рынка. Российский Газпром и белорусская компания «Газпром трансгаз Беларусь» сообщили о продлении контрактов на поставку газа в Беларусь на 2023–2025 годы, а также на транспортировку газа через РБ в 2023 году.

Газ будет обходиться Беларуси в 128,5 доллара за тысячу кубометров, но плата будет осуществляться в российских рублях.

Правда, сумма, которую Беларусь будет уплачивать, кажется чрезмерной: ориентировочно 250 млрд. российских рублей в год, то есть примерно 3,5 млрд. долларов по текущему курсу.

Это означает, что Беларусь собирается покупать примерно столько же газа, как обычно, что довольно странно, учитывая работу БелАЭС. Возможно, договор заключен на большие объемы на всякий случай.

В то же время, стоимость услуг Беларуси по транспортировке газа в 2023 году оценена всего в 12 млрд. российских рублей (169,8 млн. долларов). То есть, существенно компенсировать покупку газа за счет доходов от транзита не получится.

Снижение доходов Беларуси от транспортировки газа является плохой новостью для белорусского рубля. Однако на текущей неделе он получит поддержку от экспортеров, которые будут продавать валюту в целях осуществления налоговых платежей за январь.

Поэтому если российский рубль на Московской бирже снова существенно подешевеет, что весьма вероятно, то белорусский рубль ослабеет на БВФБ против доллара не так значительно. А шансы на укрепление белорусской валюты невелики.