Прогноз курса белорусского рубля: доллар опять подорожает

Вечером 10 января стало известно о введении новых санкций США в отношении России. Ожидается, что это приведёт к падению курса российского рубля по отношению к доллару. В результате американская валюта может укрепиться и на БВФБ.

В целом на Белорусской валютно-фондовой бирже в начале 2025 года сложилась довольно необычная ситуация: за неделю стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня выросла на 0,34%. Это указывает на значительное превышение спроса на валюту над её предложением.

Однако благодаря тому что курс доллара по отношению к российскому рублю в РФ за неделю значительно снизился, на БВФБ курс американской валюты не вырос, а опустился на 0,7% — до 3,4719 рубля за доллар, в то время как российский рубль подорожал на 1,5% — до 3,4055 белорусского рубля за 100 российских.

При этом объем торгов валютами н БВФБ увеличился в 6,8 раза по сравнению с предшествовавшей неделей и достиг 1 399,5 млн. рублей.

Причина значительного увеличения спроса на валюту, возможно, связана с белорусскими еврооблигациями, которые продают иностранные инвесторы из недружественных стран.

После санкций, введенных в 2022 году, сделки с этими ценными бумагами были заморожены, но в конце прошлого года ситуация изменилась. В ноябре бельгийский депозитарий Euroclear возобновил внутренние расчеты по еврооблигациям Belarus-2023 объемом 800 млн. долларов, что предоставило возможность их владельцам реализовать эти ценные бумаги.

Покупателями оказались, возможно, белорусские банки, на что указывает увеличение их вложений в ценные бумаги центрального правительства РБ в ноябре на 0,5 млрд. рублей — до 8,1 млрд. рублей.

Кроме того, в конце декабря Минфин выплатил процентный доход по еврооблигациям Belarus-2027 в размере 22,8 млн. долларов. Выплаты были совершены в белорусских рублях, поэтому инвесторы могли покупать валюту.

К росту спроса на иностранную валюту привело также увеличение импорта, в первую очередь потребительских товаров. В частности, значительный вклад оказывает рост продаж легковых автомобилей.

По данным Белорусской автомобильной ассоциации, только ее члены в декабре 2024 года продали автомобилей на 7% больше, чем в декабре 2023 года, и на 21% больше, чем в ноябре, то есть 7 205 машины. Это означает, что спрос на иностранную валюту только для закупки машин за рубежом в 2024 году вырос на 10–20 млн. долларов в месяц (с учетом того, что значительную часть продаж автомобилей составляют китайские машины белорусской сборки). Это довольно значительная величина, способная повлиять на баланс спроса и предложения на валюту на БВФБ.

Прогнозировать, как долго на БВФБ сохранится аномальная ситуация с высоким спросом на валюту сложно, так как неизвестно сколько белорусских еврооблигаций будет продано иностранными инвесторами. Но в ближайшие дни курсы валют на бирже будут в большей степени определяться внешними факторами.

США 10 января объявили о введении нового пакета санкций в отношении экспорта нефти и газа из России, в связи с чем курс российского рубля по отношению к доллару может упасть. Снижение не будет каким-то катастрофическим, но это ослабит белорусский рубль против доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже.

Падение не будет затяжным, как было в ноябре. Через непродолжительное время ситуация на валютном рынке наладится. Этому будет способствовать рост цен на нефть марки brent на мировом рынке выше 80 долларов за баррель, что будет поддерживать и российский рубль, и белорусский рубль.

Через какое-то время найдутся пути обхода санкций, и рынок адаптируется.

Т.к. торги долларом и евро на Московской бирже не проводятся, то реакцию рынка можно оценить по курсу юаня. А она на бирже в Москве поменялся незначительно. Так, если вечером в пятницу торги закрылись для китайской валюты на уровне 13,72 RUB, то сегодня он поднялся только до 13,80 RUB — укрепление юаня составило всего полпроцента.

Можно ожидать, что приблизительно таким же будет укрепление доллара в РФ.