Прогноз: импортёры ослабят белорусский рубль

Повышенный спрос на иностранную валюту со стороны импортеров может привести к продолжению ослаблению белорусского рубля по отношению ко всем основным валютам.

Увеличение объема сделок с иностранными валютами до рекордных уровней за год наблюдалось в течение последних двух недель ноября. В частности, на прошедшей неделе с долларами, евро и российскими рублями были заключены сделки на 1,101 млрд. рублей, что оказалось на 4,4% больше по сравнению с предшествовавшей неделей.

При этом одновременно выросли курсы и доллара, и российского рубля: на 1,3% и 0,3% соответственно (до 3,1384 рубля за доллар и 3,5015 белорусского рубля за 100 российских).

Причиной это стало, по-видимому, увеличение спроса на валюту со стороны импортеров в связи с приближением новогодних и рождественских праздников. В прошлом году происходило примерно то же самое.

Импортные товары обеспечивают довольно значительную часть спроса на внутреннем рынке РБ. По данным Национального статистического комитета РБ, в январе—сентябре 2023 года розничный товарооборот продуктов питания и напитков составил 25 млрд. рублей, из которых на импорт пришлось 5,4 млрд.

Товарооборот в непродовольственном сегменте составил 22,6 млрд. рублей, причем импортных товаров было реализовано на 13,2 млрд. рублей. Розничный товарооборот в текущем году быстро растет, что приводит к увеличению импорта и оказывает давление на рубль.

В таких условиях Национальный банк, в отличие от Банка России, не повышает ставку рефинансирования. Но Нацбанк при этом не принимает меры по улучшению ситуации с рублевой ликвидностью в белорусских банках, которые из-за дефицита рублей сами увеличивают проценты по кредитам населения и предприятий.

В связи с этим Нацбанк с 1 декабря поднял предельную ставку по новым кредитам в рублях для юридических лиц до 10,99% годовых с 10,82% в ноябре, а для физических лиц — до 15,25% с 14,61%.

Это будет способствовать снижению спроса на кредиты и импортные товары. Впрочем, в белорусских банках отметили увеличение спроса со стороны юридических лиц на кредиты в долларах, что может быть вызвано подорожанием кредитов в белорусских рублях, а также ожиданиями стабильности курса доллара в ближайшие месяцы.

Повышенный спрос на валюту со стороны импортеров может наблюдаться еще несколько дней. По крайней мере, на это указывают итоги торгов валютами на БВФБ в начале декабря 2022 года.

Аналогичный процесс, возможно, идет и в России, где 1 декабря курс доллара резко пошел вверх, преодолел уровень 90 рублей. За вторую половину пятницы доллар подорожал почти на 0,4%, что не было учтено на торгах на БВФБ в этот день.

Поэтому можно ожидать, что в уже понедельник 4 декабря курс доллара на БВФБ продолжит расти. Впрочем, похожая ситуация наблюдалась за неделю до этого, но тогда в понедельник доллар на Московской бирже резко подешевел.

Но такой сценарий необязательно повторится, и, если в России действительно наблюдается увеличение спроса на валюту со стороны импортеров, российская валюта будет дешеветь.

Поэтому в ближайшие дни курс доллара на БВФБ может удивить неожиданным подъемом.