Прогноз: доллар будет дешеветь на фоне повышенной волатильности

Снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов, хотя и привело к ослаблению доллара по отношению к евро, не внесло ясность в перспективы изменения денежной политики в США, что приведет к повышенной волатильности курса доллара.

Федеральная резервная система не оправдала ожиданий относительно мягкой денежно-кредитной политики. 18 сентября она впервые за четыре года снизила ставки по федеральным фондам на 50 базисных пунктов, до уровня 4,75–5,00%. Это решение привело к значительным колебаниям курса евро на валютном рынке Форекс.

Сначала он поднялся выше 1,1200 доллара, но после выступления главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла упал до 1,1100 доллара. На следующий день курс евро снизился до 1,1070 доллара, а затем быстро вырос почти до 1,1180 доллара.

Колебания, только с меньшим размахом, имели место до конца недели, которую курс европейской валюты завершил на уровне 1,1162 доллара.

Подобная динамика указывает на неуверенность игроков рынка в отношении перспектив смягчения денежной политики ФРС и ЕЦБ. В США снизили ставки, и могут сокращать их еще на протяжении полутора лет или немногим больше.

Медианный прогноз членов Комитета по открытым рынкам ФРС предполагает довольно медленное уменьшение ставки: к концу текущего года до 4,38%, а к концу 2025 года — до 3,38%, а завершение цикла ожидается на уровне 3,25–3,5%.

Кроме того, 18 сентября глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что снижение ставки на 50 базисных пунктов не станет постоянным явлением. Он также отметил, что американская экономика находится в хорошем состоянии, и решение ФРС направлено на его сохранение.

Не исключено, что несколько странные действия ФРС, не соответствующие действительно неплохому состоянии американской экономики, связаны с политическим фактором.

Ещё 16 сентября три сенатора-демократа — Элизабет Уоррен, Шелдон Уайтхаус и Джон Хикенлупер — обратились к Джерому Пауэллу с письмом, в котором призвали Федеральную резервную систему (ФРС) снизить ключевую ставку сразу на 75 базисных пунктов.

В этой связи Дональд Трамп высказал предположение, что снижение ставки было предпринято либо по политическим мотивам, чтобы оказать поддержку Камале Харрис, либо из-за крайне тяжёлого состояния экономики страны.

В целом ситуация осталась крайне неопределенной, что и отразилось в повышенной волатильности курса евро против доллара. Это происходило на фоне неоднозначных данных по экономике США.

Во втором квартале текущего года дефицит платёжного баланса США оказался выше ожиданий и составил 266,8 млрд. долларов. Однако количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 13 сентября, составило всего 219 тысяч.

Кроме того, индекс обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии в сентябре вырос до 1,7 с минус 7 в августе.

Главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн считает, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе на рынке евро преобладает бычий тренд. Однако он предупреждает, что при приближении курса к отметке 1,12 доллара будут усиливаться продажи евро, а снижение курса к уровню 1,11 доллара должно получить поддержку.

Таким образом, можно ожидать, что в ближайшие дни курс евро будет находиться в данном диапазоне, до тех пор, пока не станут более определенными тенденции в экономиках США и евросоюза.