Прогноз: быстрое укрепление белорусского рубля, которое длилось три месяца, подошло к концу

Курс доллара на БВФБ, похоже, разворачивается, и, если появятся новости о возможных затруднениях в ходе переговоров России и США по поводу Украины, доллар может уже в начале марта достичь уровня 3,3 рубля.

Разворот произошел на прошедшей неделе, когда после снижения 26 февраля до очередного минимального уровня с августа 2024 года — 3,143 рубля, курс доллара быстро поднялся и достиг 28 февраля 3,2034 рубля. Курс российского рубля вырос за неделю на 1,2% — до 3,6099 рубля.

Участники валютного рынка РБ, возможно, пришли к выводу, что падение курса доллара завершается, и резко увеличились спрос на иностранные валюты на БВФБ.

По итогам недели объем торгов ими на бирже вырос по сравнению с предшествовавшей неделей на 11,5% и достиг 1 215 млн. рублей. Стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня за неделю увеличилась на 0,62%, что указывает на значительное превышение спроса на валюту над ее предложением.

Этому также мог способствовать вывод средств владельцами еврооблигаций Беларуси, которые на прошедшей неделе получили купонный доход (белорусскими рублями), а также обменяли свои ценные бумаги на государственные облигации РБ.

Как сообщили в Минфине, 24 февраля более 1,1 тыс. держателей евробондов заменили их на гособлигации. Еврооблигаций с погашением 24 февраля 2026 года (Беларусь-2026) были заменены на облигации выпуска № 334 в объеме 232,2 млн. долларов, а еврооблигации с погашением 24 февраля 2031 года (Беларусь-2031) на облигации 335-го выпуска на 244,1 млн. долларов. В рамках замены был выплачен ранее аккумулированный процентный доход.

Кроме того, 28 февраля 2025 года Минфин выплатил процентный доход по еврооблигациям Беларуси Belarus-2030 в размере 18,6 млн. долларов (белорусскими рублями).

Минфин 27 февраля сообщил о завершении размещения на БВФБ государственных пятилетних облигаций, номинированных в долларах, выпуска № 329. Объем выпуска составил 20 млн. долларов, доходность — 2,75% годовых. А 6 марта будет проведен аукцион по размещению долларовых облигаций 337-го выпуска, со сроком обращения, равным 6 годам.

Негативным фактором для рубля является и введение новых санкций в отношении Белгазпромбанка и Банка БелВЭБ в рамках 16-го пакета санкций ЕС против России. Они отключены от SWIFT за использование российской Системы передачи финансовых сообщений (СПФС). Под санкции попало и предприятие «Интеграл», за то, что оно поставляет полупроводники, микросхемы и другие высокотехнологичные товары в Россию.

Тем не менее, основным фактором, влияющим на курсы иностранных валют на БВФБ, остаётся динамика курса российского рубля на валютном рынке РФ. На этом рынке, похоже, начинается перелом в тенденции ослабления доллара, и его курс возвращается к фундаментально обоснованным уровням.

Это связано с уменьшением ожиданий скорого достижения соглашения между Россией и США по поводу завершения конфликта на Украине. Россия настаивает на достижении всех целей, поставленных в начале СВО.

Если выяснится, что ситуация на переговорах заходит в тупик, доллар на БВФБ продолжит уверенно укрепляться. Тогда имеем шансы увидеть его курс выше 3,3000 BYN/USD уже в начале марта.