Прогноз: белорусскому рублю пришло время дешеветь

В конце мая курс доллара всё же упал немногим ниже 3-х рублей, но в начале июня начнут действовать факторы, которые приведут к ослаблению российского рубля против доллара в России, что вызовет укрепление американской валюты и на БВФБ.

Долгожданное событие — пробой трехрублевого уровня — произошло на Белорусской валютно-фондовой бирже 29 мая, а 30 мая курс ещё немного снизился до 2,9958 рубля, потеряв за неделю 0,3%. Доллар в конце мая опустился до минимального значения почти за два года с 23 июня 2023 года.

Курс российского рубля на БВФБ за неделю вырос на 0,6% и достиг 3,7807 белорусского рубля за 100 российских.

Стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня при этом увеличилась за неделю на 0,17%, в то время как объем торгов валютами на БВФБ снизился по сравнению с предшествовавшей неделей на 22,1% — до 1 370,9 млн. рублей.

Это указывает на незначительное сокращение спроса на валюту, который, тем не менее, немного превысил предложение. Возможно, это связано с активизацией импорта или с выплатой дивидендов иностранным владельцам белорусских компаний.

28 мая Национальный банк провел кредитный аукцион № 801 по предоставлению рублевых ресурсов на срок 7 дней. Были допущены 2 заявки от 2 участников со ставками от 4,50% до 9,60% годовых на общую сумму 550 млн. рублей.

Нацбанк выдал 500,0 млн. рублей, средневзвешенная ставка составила 9,60% годовых. Месяц назад, на аналогичном аукционе было предоставлено 300 млн. рублей под 9,78% годовых. Таким образом, ситуация с рублевыми ресурсами у банков мало изменилась.

Нацбанк на прошедшей неделе опубликовал данные по внешней торговле, согласно которым экспорт товаров в марте продемонстрировал позитивную динамику, превысив данные за аналогичный период прошлого года на 35,6 млн. долларов.

Экспорт товаров вырос по сравнению с февралем на 382,4 млн. долларов — до 3 353,6 млн. долларов. То есть спад экспорта, возможно закончился. Впрочем, это достижение может объясняться существенным укреплением российского рубля по отношению к доллару, что привело к увеличению долларового эквивалента доходов от поставок товаров в Россию.

Тем не менее, есть надежда на то, что ситуация во внешней торговле Беларуси с Россией начнет улучшаться.

С 1 июня начнет действовать декрет Союзного государства о единой промышленной политике, что позволит белорусским предприятиям получить доступ к инструментам господдержки в России (и наоборот).

Кроме того, существует вероятность того, что Банк России 6 июня начнет снижать ключевую ставку, а это приведет к уменьшению стоимости кредитов для российских предприятий и будет способствовать росту спроса на белорусские товары в РФ.

Но это улучшение не сможет предотвратить рост курса доллара на БВФБ, который может начаться в том случае, если ослабеет российский рубль против доллара.

Это вполне вероятно, так как российская валюта потеряла поддержку от налогового периода, а геополитическая обстановка, вероятно начнет ухудшаться. На 2 июня запланирован второй раунд переговоров российской делегации с украинской в Стамбуле, но позиции сторон кажутся несовместимыми, что со временем должно стать очевидным.

Конечно, американская и российская стороны попытаются сделать вид о наличии некоторого прогресса на переговорах, но это будет сложно.

При таком развитии событий курс доллара на валютном рынке России в начале июня, скорее всего, начнет постепенно подниматься, что приведет к его росту на БВФБ выше 3-х рублей.