На мировом рынке началась распродажа доллара

Мировые финансовые рынки на прошлой неделе столкнулись с беспрецедентной волатильностью, центром которой стала американская валюта.

Доллар в штопоре: что спровоцировало массовый сброс

Американский доллар подвергся масштабной распродаже, в результате чего его курс против корзины основных валют рухнул до уровней, невиданных последние несколько месяцев. Эпицентром бури стала пара доллар/иена, динамика которой задала негативный тон для всей американской валюты.

Причиной столь резких движений стали действия Федерального резервного банка Нью-Йорка, который неожиданно провел проверку котировок доллара к иене у ключевых дилеров.

Подобная практика, не применявшаяся более десяти лет, традиционно рассматривается рынком как подготовительный этап перед прямой валютной интервенцией. Это породило слухи о том, что финансовые власти США и Японии готовят совместную операцию по поддержке ослабевающей японской иены.

Официальные лица в Токио публично подтвердили готовность противодействовать спекулятивным движениям и координировать шаги с американскими партнерами. Хотя после новости о проверке доллар самостоятельно ослабел к иене на 3%, сняв остроту момента, угроза интервенции осталась действенным рыночным фактором.

Многие трейдеры теперь рассматривают любые подобные шаги как сигнал о более широкой договоренности между странами о целесообразности более слабого доллара.

Независимость под вопросом: как суды влияют на курс доллара

Слабость доллара имеет глубокие фундаментальные корни, уходящие в монетарную политику и внешнеполитический курс США. Ключевой институт, Федеральная резервная система, несмотря на оптимистичные данные по занятости, дал понять, что период высоких процентных ставок продлится дольше, чем многие ожидали.

Заявления председателя Пауэлла о возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики были восприняты рынками как медвежий сигнал для национальной валюты.

Одновременно на доллар оказывает давление геополитическая и торговая риторика администрации. Угрозы введения высоких пошлин, например, против Канады, создают атмосферу непредсказуемости, отталкивающую инвесторов.

Более того, безразличие или даже скрытое одобрение президентом Трампом ослабления доллара (как инструмента для поддержки экспорта) подрывает традиционную доктрину «сильного доллара», которую формально озвучивает Минфин.

Дополнительным фактором неопределенности стали вопросы о независимости ФРС. Ожидаемое решение Верховного суда по делу об увольнении члена Совета управляющих Лизы Кук может создать опасный прецедент. Политизация Центробанка — это тот риск, который международные инвесторы начинают закладывать в свои долгосрочные стратегии, и он не сулит доллару ничего хорошего.

Исторический ралли драгметаллов на фоне крушения доверия к валютам

Прямым следствием кризиса доверия к доллару стал стремительный переток капитала в товарные активы, считающиеся надежным хранилищем. Золото, вечный антикризисный актив, совершило головокружительный рывок, пробив вверх уровень в 5600 долларов за тройскую унцию.

Этот рост стал самым значительным в месячном исчислении за всю историю наблюдений, демонстрируя масштаб панических настроений среди институциональных и частных инвесторов.

Интересно, что ажиотаж затронул не только драгоценные, но и промышленные металлы. Медь, чья цена традиционно зависит от спроса со стороны реального сектора экономики, также обновила исторический максимум, превысив 14 000 долларов за тонну.

Этот феномен объясняется беспрецедентным притоком средств в биржевые фонды (ETF), связанные с медью, что свидетельствует о ее восприятии как полноценного инвестиционного, а не только промышленного актива.

Объединяющим фактором для всего сырьевого комплекса является глобальная геополитическая нестабильность и растущие инфляционные ожидания. Когда бумажные валюты теряют привлекательность из-за политических рисков и агрессивной денежной эмиссии, инвесторы массово обращаются к материальным активам с ограниченным предложением. Текущий ралли, по мнению аналитиков, может быть лишь первой фазой длительного перераспределения портфелей.

В начале недели евро смог преодолеть важный психологический барьер в 1,20 доллара. Это максимум больше чем за 4,5 года. Потом он, конечно, отступил до  $1,1945.

В Европейском центральном банке уже выразили обеспокоенность тем, что быстрое укрепление евро может иметь дефляционный эффект. Тем временем ФРС сигнализирует о намерении опустить процентные ставки на более низкий уровень, что также не способствует силе доллара.

Финансовые аналитики сходятся во мнении, что текущая турбулентность — не краткосрочная коррекция, а начало более глубокого перераспределения глобальных капиталов.

Геополитическая неопределенность, сомнения в независимости ФРС и сдвиги в торговой политике формируют новый ландшафт.

В этой новой реальности драгоценные металлы и другие реальные активы, похоже, будут продолжать укреплять свои позиции как главные убежища для сохранения капиталов.