Европа решила жить в долг вместо США

Американцы пытаются остановить печатный станок и увеличение госдолга, но эстафету решил перехватить Евросоюз, ведущие державы которого решили отказаться от лимитов заимствования и увеличить долги. Как ни странно, это пока усиливает евро.

Казалось бы, увеличение госдолга способствует росту финансовых рисков и вероятности обесценивания валюты, то есть должно приводить к ее ослаблению. Это так — но в долгосрочной перспективе. А в краткосрочной оно означает увеличение объемов выпуска государственных облигаций, тот есть подъем их доходности, что и увеличивает интерес к евро и поднимает его курс.

В ЕС задумана настоящая фискальная революция. В Еврокомиссии решили не только способствовать отмене ограничений на государственные заимствования отдельных стран, входящих в него, но и создать специальный фонд на сумму 800 млрд. евро, предназначенный для осуществления инфраструктурных и военных проектов.

А будущий канцлер Германии Фридрих Мерц заявил, что на следующей неделе он представит законопроект, который ослабит строгие ограничения на заимствования правительства в стране. Это позволит увеличить военные расходы и создать внебалансовый фонд в размере 500 млрд. евро.

В связи с этим Джордж Саравелос, глобальный руководитель валютной стратегии Deutsche Bank, завил, что такие меры являются крупнейшим и самым быстрым сдвигом в фискальной политике в истории Германии после объединения. Теперь в банке прогнозируют рост курса евро до 1,10 доллара. Уже 7 марта курс поднялся до 1,0847 доллара.

На фоне таких процессов другие события отошли на второй план. Европейский Центробанк 6 марта снова понизил базовую процентную ставку с 2,90% до 2,65%, а депозитную ставку — с 2,75% до 2,50%.

Ослаблению доллара также способствовала непоследовательная политика Дональда Трампа в отношении введения пошли на импорт. Он заявляет то об их введении, то об их временной отмене, то опять говорит о введении.

Киран Уильямс, глава Asia FX в. InTouch Capital Markets заявил, что доллар теряет популярность из-за неопределённости, поскольку предполагаемое инфляционное воздействие тарифов уже недостаточно для его поддержки.

Негативными для американской валюты оказались и данные о состоянии рынка труда в США, опубликованные 7 марта. В феврале в несельскохозяйственном секторе было создано 151 тыс. рабочих мест, хотя прогнозировалось 160 тыс.

Безработица выросла до 4,1%, хотя ожидалось, что она останется равной 4%. По-видимому, это связано с масштабным сокращением федеральных служащих, осуществляемых Департаментом эффективности государственного управления под руководством Илона Маска.

Несмотря на ослабление доллара, министр финансов США Скотт Бессент в интервью CNBC 7 марта заявил, что администрация президента привержена политике сильного доллара и выступает против манипуляций с валютой.

В ближайшие дни динамика курса евро, скорее всего, опять будет определяться событиями в Германии, где Фридрих Мерц представит законопроект по революционному изменению долговой политики страны. Если она оправдает или даже превзойдет ожидания, курс евро продолжит рост, в противном случае возможно его снижение.