Альфа-Банк прогнозирует ослабление российского рубля, ВТБ 24 ожидает укрепления

Банк России с 7 февраля начинает скупать валюту для Министерства финансов, что может привести к росту курса доллара по отношению к рублю. Но мнения экспертов по этому поводу разошлись.

Банк России будет приобретать по 6,3 млрд. RUB ежедневно с 7 февраля по 6 марта. Это сравнительно немного, но как считают эксперты некоторых российских банков, курс доллара поднимется. В частности, в Sberbank CIB, полагают, что этот курс может подняться на 5–10%.

По мнению главного экономиста Альфа-Банка Натальи Орловой, за год данные действия Минфина с Банком России могут сдвинуть курс доллара в интервал 60 — 65 RUB/USD. Она полагает, что этот диапазон является справедливой стоимостью рубля (при текущем уровне цен на нефть). Укрепление рубля, которое наблюдается в настоящее время, Наталья Орлова считает временным явлением, вызванным ожиданиями улучшения отношений между США и Россией. Но, по мнению экономиста, эти ожидания преувеличены. Поэтому она считает текущий момент хорошим для приобретения валюты, хотя существенная выгода от этой покупки не обязательно будет немедленной.

В то же время, аналитик банка ВТБ 24 Алексей Михеев придерживается прямо противоположной точки зрения. Он считает, что российские финансовые власти заинтересованы в укреплении рубля, так как это снижает инфляцию. Что касается скупки валюты Банком России, то аналитик отметил, что Минфин будет покупать валюту на отдельный счет, из которого нельзя будет финансировать дефицит бюджета. А это значит, делает вывод Алексей Михеев, что курс рубля будет расти вместе с нефтью.

В данных рассуждениях есть один недостаток: дело в том, скупка валюты Минфином увеличит спрос на нее на внутреннем рынке, независимо от того, куда потом уйдет валюта. Это все-таки должно поддержать ее курс. Аналитик почему-то этот фактор не учитывает.

Будущее покажет, кто прав. В пользу мнения Алексеева Михеева говорит то, что его прогноз в отношении укрепления евро, который тоже выбивается из общего ряда прогнозов, пока оправдывается, хотя и там есть вопросы (см. «Рост курса евро может закончиться его обвалом»).

Владимир Тарасов. https://tarasovhroniki.wordpress.com